美國若確定升息時機 令吉有望第3季回穩 | 中國報 China Press

美國若確定升息時機 令吉有望第3季回穩

報導:張潔瑩



(吉隆坡18日訊)經濟分析師指出,一旦美國聯儲局確定升息時機,令吉匯率走勢有望在第3季回穩,但復甦狀況仍視國內課題發展。

美元從去年9月開始回升之際,令吉即呈現異常貶勢,市場認為,國內政治不穩、一馬發展公司掀監管問題等利空作祟,是令吉過去12個月領貶區域貨幣的始作俑者,市場必須完全消化后,匯率才有“升機”。

大馬科技大學商學院院長姚金龍博士回應《中國報》詢問時指出,匯率確實因市場消息波動,包括潛藏債務及實際國債水平等各項課題。



“聯儲局暗示升息腳步將比預期慢,這對令吉而言,資金外流速度亦會放緩,衝擊也降低,預料最快第3季就會有穩定跡象,不過復甦仍言之過早,國內課題發展會是重要一環。”

與基本面脫節

在美國聯儲局決議不升息后,令吉兌美元匯率升值幅度達6週以來最高,一度升回3.728水平,截至下午5時,國家銀行網站資料顯示,1美元兌3.715令吉。

姚金龍在另一評論中指出,金融資產及貨幣價格向來會在投資者喪失信心或不安時與基本面“脫節”,規模更大的外匯市場供需,更是直接受各項新聞及消息影響。

“一旦再爆出負面新聞或是經濟基本面出差錯,令吉反而可能貶破3.80的心理水平。”

肯納格證券研究分析主管陳建堯則在報告中指出,除了馬股今年以來外資流出額已超越去年全年,令吉兌美元貶值幅度亦在這1年內達到14%,領跌亞洲匯率。

“致使令吉貶勢加速的原因各似各樣,希臘退出歐盟、一馬發展公司引致的國內監管課題、消費稅衝擊私人消費等都是因素之一。”

兌新元一度破2.80令吉

令吉兌新元貶勢“一跌不可收拾”,18日(週四)盤中一度跌破2.80令吉水平,不過錢幣兌換業者認為今年內不可能貶至3令吉;截至下午5時,國行資料顯示,1新元兌2.7934令吉。

新加坡《新明日報》報導,新元兌令吉銀行間兌換率早盤一度突破2.80大關,站2.8131令吉水平,受訪錢幣兌換商認為,公眾下週可在門市換到這個好價格!

在武吉士一帶經營錢幣兌換的拉斐繼續看貶令吉,相信令吉還會繼續下跌,下週一或週二,門市兌換率或高達1新元兌2.80令吉。

牛車水珍珠坊錢幣兌換商黃素珍也認為,兌換率會這兩週內突破2.80的門檻,不過即使新元繼續穩健上漲,馬來西亞經濟情況依舊不明朗,兌換率也不會在今年出現破3令吉的情況。

另外,受貿易赤字等影響,印尼盾的銀行間兌換率,早盤也一度突破1新元對1萬印尼盾大關,這也是自亞洲金融危機以來的最大跌幅。

不過黃素珍指出,購買印尼盾的人不多,近來不斷貶值的令吉、日圓和澳元才是3大最受歡迎的貨幣。

出口商須更積極避險

令吉勁貶的“大時代”,不僅是出口商,凡事有意進軍或投資海外市場的公司,面對匯率波動,皆需更積極應對匯率風險。

姚金龍在《商業時報》專欄中指出,長期曝險的公司,其中一個選項就是以遠期合約鎖定特定期限的固定匯率;若有意進軍、投資海外市場或展開大採購,則可提早規劃、累積外匯。

“另一選項是對衝衍生產品,不過需要一點時間了解詳情及成本,公司也可透過商業策略,管理使用的貨幣,如設立國際公司,假若單一貨幣貶值,可由另一貨幣升值抵消。”

他指出,在擬定合約時,公司也可加入減少貨幣曝險的條款,如擬定協議保護公司,確保匯率波動超過協議水平時不影響獲利。

“與外國業者交易時直接採用當地貨幣,如出口至中國時使用人民幣而非美元,直接減少匯率風險;至于不常曝險于匯率波動的公司,最好可更頻密監督匯率走勢。”

貶勢與97/98年風暴不同

這一輪令吉貶勢讓市場想起1997年至1998年的金融風暴,不過分析師強調,這一波貶勢與當時不同,部分趨勢甚至與當年完全相反,不會重演金融風暴。

MIDF證券研究報告指出,當年令吉兌美元匯率勁貶,七國集團(G7)兌美元則保持穩定,不過目前兌美元雖放緩,兌七國集團(G7)貨幣匯率則維持。

“當年令吉及區域國家貨幣的貶值幅度相當,目前情況來看卻不然,2014年9月至今,區域其他貨幣兌令吉已相對升值,令吉卻持續低迷。”

分析師指出,這項趨勢不全然是壞事,作為貿易國,大馬是全球第17大出口商,令吉兌區域貨幣如泰銖貶值,有助提升貿易競爭力。

肯納格證券研究報告數據顯示,令吉2015年今年至今貶14%,印尼盾緊接在后,不過僅貶11%,泰國及新加坡分別僅貶4%及約7%。

國行:走勢受國內外發展影響

國行針對近期有關導致令吉匯率波動的報導,罕有的發佈題為“令吉不正確報導”的文告,強調令吉走勢主要受全球和國內發展影響。

國行透過文告指出,全球發展包括投資者對主要央行貨幣政策期許,及原油和天然氣價格趨勢;國內因素則包括任何與政府相關機構和評級課題。這些課題的不明朗,都會影響匯率波動。

國行指出,雖然外圍發展超出任何一個開放經濟體的控制範圍,國內經濟面對的問題都需採取應對措施。一旦這些問題獲得解決,令吉表現料與國家經濟基本面和成長前景同步。

“國行會持續專注在維持貨幣與金融穩定,扶持經濟穩定成長。國行不曾也不會捲入任何政治議程,但會履行人民授權的責任。”


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