美國若確定升息時機 令吉有望第3季回穩
報導：張潔瑩
（吉隆坡18日訊）經濟分析師指出，一旦美國聯儲局確定升息時機，令吉匯率走勢有望在第3季回穩，但復甦狀況仍視國內課題發展。
美元從去年9月開始回升之際，令吉即呈現異常貶勢，市場認為，國內政治不穩、一馬發展公司掀監管問題等利空作祟，是令吉過去12個月領貶區域貨幣的始作俑者，市場必須完全消化后，匯率才有“升機”。
大馬科技大學商學院院長姚金龍博士回應《中國報》詢問時指出，匯率確實因市場消息波動，包括潛藏債務及實際國債水平等各項課題。
“聯儲局暗示升息腳步將比預期慢，這對令吉而言，資金外流速度亦會放緩，衝擊也降低，預料最快第3季就會有穩定跡象，不過復甦仍言之過早，國內課題發展會是重要一環。”
與基本面脫節
在美國聯儲局決議不升息后，令吉兌美元匯率升值幅度達6週以來最高，一度升回3.728水平，截至下午5時，國家銀行網站資料顯示，1美元兌3.715令吉。
姚金龍在另一評論中指出，金融資產及貨幣價格向來會在投資者喪失信心或不安時與基本面“脫節”，規模更大的外匯市場供需，更是直接受各項新聞及消息影響。
“一旦再爆出負面新聞或是經濟基本面出差錯，令吉反而可能貶破3.80的心理水平。”
肯納格證券研究分析主管陳建堯則在報告中指出，除了馬股今年以來外資流出額已超越去年全年，令吉兌美元貶值幅度亦在這1年內達到14%，領跌亞洲匯率。
“致使令吉貶勢加速的原因各似各樣，希臘退出歐盟、一馬發展公司引致的國內監管課題、消費稅衝擊私人消費等都是因素之一。”
兌新元一度破2.80令吉
令吉兌新元貶勢“一跌不可收拾”，18日（週四）盤中一度跌破2.80令吉水平，不過錢幣兌換業者認為今年內不可能貶至3令吉；截至下午5時，國行資料顯示，1新元兌2.7934令吉。
新加坡《新明日報》報導，新元兌令吉銀行間兌換率早盤一度突破2.80大關，站2.8131令吉水平，受訪錢幣兌換商認為，公眾下週可在門市換到這個好價格！
在武吉士一帶經營錢幣兌換的拉斐繼續看貶令吉，相信令吉還會繼續下跌，下週一或週二，門市兌換率或高達1新元兌2.80令吉。
牛車水珍珠坊錢幣兌換商黃素珍也認為，兌換率會這兩週內突破2.80的門檻，不過即使新元繼續穩健上漲，馬來西亞經濟情況依舊不明朗，兌換率也不會在今年出現破3令吉的情況。
另外，受貿易赤字等影響，印尼盾的銀行間兌換率，早盤也一度突破1新元對1萬印尼盾大關，這也是自亞洲金融危機以來的最大跌幅。
不過黃素珍指出，購買印尼盾的人不多，近來不斷貶值的令吉、日圓和澳元才是3大最受歡迎的貨幣。
出口商須更積極避險
令吉勁貶的“大時代”，不僅是出口商，凡事有意進軍或投資海外市場的公司，面對匯率波動，皆需更積極應對匯率風險。
姚金龍在《商業時報》專欄中指出，長期曝險的公司，其中一個選項就是以遠期合約鎖定特定期限的固定匯率；若有意進軍、投資海外市場或展開大採購，則可提早規劃、累積外匯。
“另一選項是對衝衍生產品，不過需要一點時間了解詳情及成本，公司也可透過商業策略，管理使用的貨幣，如設立國際公司，假若單一貨幣貶值，可由另一貨幣升值抵消。”
他指出，在擬定合約時，公司也可加入減少貨幣曝險的條款，如擬定協議保護公司，確保匯率波動超過協議水平時不影響獲利。
“與外國業者交易時直接採用當地貨幣，如出口至中國時使用人民幣而非美元，直接減少匯率風險；至于不常曝險于匯率波動的公司，最好可更頻密監督匯率走勢。”
貶勢與97/98年風暴不同
這一輪令吉貶勢讓市場想起1997年至1998年的金融風暴，不過分析師強調，這一波貶勢與當時不同，部分趨勢甚至與當年完全相反，不會重演金融風暴。
MIDF證券研究報告指出，當年令吉兌美元匯率勁貶，七國集團（G7）兌美元則保持穩定，不過目前兌美元雖放緩，兌七國集團（G7）貨幣匯率則維持。
“當年令吉及區域國家貨幣的貶值幅度相當，目前情況來看卻不然，2014年9月至今，區域其他貨幣兌令吉已相對升值，令吉卻持續低迷。”
分析師指出，這項趨勢不全然是壞事，作為貿易國，大馬是全球第17大出口商，令吉兌區域貨幣如泰銖貶值，有助提升貿易競爭力。
肯納格證券研究報告數據顯示，令吉2015年今年至今貶14%，印尼盾緊接在后，不過僅貶11%，泰國及新加坡分別僅貶4%及約7%。
國行：走勢受國內外發展影響
國行針對近期有關導致令吉匯率波動的報導，罕有的發佈題為“令吉不正確報導”的文告，強調令吉走勢主要受全球和國內發展影響。
國行透過文告指出，全球發展包括投資者對主要央行貨幣政策期許，及原油和天然氣價格趨勢；國內因素則包括任何與政府相關機構和評級課題。這些課題的不明朗，都會影響匯率波動。
國行指出，雖然外圍發展超出任何一個開放經濟體的控制範圍，國內經濟面對的問題都需採取應對措施。一旦這些問題獲得解決，令吉表現料與國家經濟基本面和成長前景同步。
“國行會持續專注在維持貨幣與金融穩定，扶持經濟穩定成長。國行不曾也不會捲入任何政治議程，但會履行人民授權的責任。”
