買進券商心頭好．種植業務前景看俏 大安控股遭低估可買進

◆券商：馬銀行投銀
◆目標價：5.90令吉

我們考量到大安控股（TAANN，5012，主要板工業）的種植面積和樹齡，將扶持油棕樹鮮果串（FFB）成長，認為該股遭低估，建議“買進”。

大安控股週一（22日）同時與Pelita控股和Native Customary Rights公司簽署聯營協議，位于砂拉越開發佔地面積1萬6917公頃的種用土地。

該公司管理層相信，完成環境影響評估的相關調查，以及獲得相關監管機構批准后，最早會在2至3年后才開始在上述地段展開種植活動。

我們尚未將是項聯營納入考量，故將大安控股的盈利預測維持不變，但長遠看來，這將有助于未來種植計劃。

如果未將上述聯營納入考量，大安控股目前的可種植地段約4萬4000公頃。該公司計劃在年內充分種植有關地段。

無論如何，我們相信大安控股將繼續尋求更多地庫，以供未來種植用途。

另外，該公司旗下種植地樹齡年輕，平均約7年，相信可扶持油棕樹鮮果串產出強勁成長，預計3年複成長率（CAGR）達18%。

減少原木供應

再者，該公司木材業也提供盈利看漲前景，因為子公司大安塔斯馬尼亞（Ta Ann Tasmania）有望好轉，以及砂拉越政府控制非法採伐，減少原木供應，可提高原木出口價格。

雖然大安控股的種植和木材業皆被看好，但從已種植土地每公頃價值（EV）約2萬4000令吉，以及2016年本益比為10倍看來，大安控股仍被市場低估。

大安控股閉市掛3.85令吉，揚升2仙，成交量9萬9000股。