负债情况与希腊不同 大马无违约风险

报导：邱佩勋
（吉隆坡30日讯）继希腊之后，美国海外属地波多黎各也惊爆债务违约问题，经济分析师指出，大马政府虽负债高达5690亿令吉，但只占国内生产总值约52%，而且约97%属于国内债务，不会像希腊般出现债务违约风险。

丰隆投资研究经济分析师徐克宇回应《中国报》提问说，大马政府的总债务约5690亿令吉，但若从两大指标即国内生产总值和国内外负债的比重来看，债务水平相对不高。

“5690亿令吉的总债务占国内生产总值的51.2%，对发展中国家来说，这只是属于中和水平，不会很高。其次，这当中的97%为本地债务，当中超过50%债权人为本地投资机构，外债只占很小部分。”

他说，大马情况不能与希腊相提并论，后者除了拖欠国际货币基金组织贷款，也向外举债，这些债务主要是短期债务，而且面对汇率风险和外国债权人的压力。

“因为绝大部分属于内债，大马政府的负债没有汇率风险，不管令吉如何波动，也不会有影响。而且政府也在管理这些长短期债券的偿还期限。”

此外，自1997/98年亚洲金融风暴之后，大马已没有拖欠国际货币基金组织任何债务。

徐克宇指出，外界通常会看一国政府对降低赤字的努力，来评估债务违约的可能性。

“目前大马政府减赤目标明确，也作出一些果断决定，例如落实消费税和取消汽油补贴。这些都是很重要的减赤措施。”

因唯有成功减低赤字，才能确保政府有机会还清债务。

负债水平比区域稍高

大马负债水平稍高于区域内其他发展中国家，截至去年底，大马政府5690亿令吉的总债务占国内生产总值的51.2%，比较邻近的泰国为47.2%，菲律宾和印尼分别为37.2%和25%。

至于中国和印度这两大亚洲经济发展火车头，两国政府债务占国内生产总值的比重，分别为41.1%和65%。

深陷违约风险的希腊，其政府债务占国内生产总值达177.2%，对比美国为104.8%，日本为246.4%。

尽管大马负债属中和水平，徐克宇指出，目前市场对政府的或有债务（contingent liabilities）存隐忧，担心政府必须为旗下子公司作出的信贷担保付出代码。

他坦言，假设政府出手相救或注资，将会大幅推高整体负债，进而影响我国还债能力。因此一马发展公司课题，难免会让市场有联想，担心引发债务危机。

但他说，目前大马的游资仍充裕，而且一个国家要永续发展经济，必须在经济低迷时提供缓冲、刺激经济确保成长动力不会停顿，举债是难免的。