買進券商心頭好．若進軍海事保衛業 睦興旺工程獲看好

券商 ：聯昌證券研究
合理價：3.06令吉

睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主要板建築）被指有意擴展產能並聯營進軍海事保衛領域，而大馬皇家海軍提供新訂單機會，將扭轉國內岸外支援船隻（OSV）合約流低迷局勢。

睦興旺工程董事經理麥彥文稱，公司計劃進軍造船或升級工程業務，目前是由寶實得重工業（BHIC，8133，主要板工業）主導。后者在獲得90億令吉工程合約后缺乏產能，這表示大馬皇家海軍大批需緊急升級或維修工程將轉交其他船廠。

以睦興旺工程過去建造超過百艘船紀錄來看，相信上述消息是一項正面驚喜。

該公司持有馬石油鋼鐵製造準證，為承接大型工程提供誠信，不過國內上遊油氣活動放緩，對公司造船業務帶來打擊。

賺幅將改善

這項業務的稅前賺幅從2014年首季的12%，在今年首季挫至3%，顯示1億至2億令吉修船工程，可扭轉業務盈利表現。至于獲得大馬皇家海軍工程，可謂一項獎勵。

睦興旺工程競標工程以國內為主，我們維持該公司在本財年取得6億令吉新基建工程預測。

該公司現共競標6億令吉工程，其中專業工程比例有所提升，顯示2016財年賺幅將改善，由占稅務與攤銷前盈利（EBIT）至少50%的美元計價出口盈利推動。

睦興旺工程周二（30日）休市報2.28令吉，起2仙；閉市掛2.27令吉，起1仙，成交量31萬800股。