負債情況與希臘不同 大馬無違約風險

報導：邱佩勛
（吉隆坡30日訊）繼希臘之后，美國海外屬地波多黎各也驚爆債務違約問題，經濟分析師指出，大馬政府雖負債高達5690億令吉，但只佔國內生產總值約52%，而且約97%屬于國內債務，不會像希臘般出現債務違約風險。

豐隆投資研究經濟分析師徐克宇回應《中國報》提問說，大馬政府的總債務約5690億令吉，但若從兩大指標即國內生產總值和國內外負債的比重來看，債務水平相對不高。

“5690億令吉的總債務佔國內生產總值的51.2%，對發展中國家來說，這只是屬于中和水平，不會很高。其次，這當中的97%為本地債務，當中超過50%債權人為本地投資機構，外債只佔很小部分。”

他說，大馬情況不能與希臘相提並論，后者除了拖欠國際貨幣基金組織貸款，也向外舉債，這些債務主要是短期債務，而且面對匯率風險和外國債權人的壓力。

“因為絕大部分屬于內債，大馬政府的負債沒有匯率風險，不管令吉如何波動，也不會有影響。而且政府也在管理這些長短期債券的償還期限。”

此外，自1997/98年亞洲金融風暴之后，大馬已沒有拖欠國際貨幣基金組織任何債務。

徐克宇指出，外界通常會看一國政府對降低赤字的努力，來評估債務違約的可能性。

“目前大馬政府減赤目標明確，也作出一些果斷決定，例如落實消費稅和取消汽油補貼。這些都是很重要的減赤措施。”

因唯有成功減低赤字，才能確保政府有機會還清債務。

負債水平比區域稍高

大馬負債水平稍高于區域內其他發展中國家，截至去年底，大馬政府5690億令吉的總債務佔國內生產總值的51.2%，比較鄰近的泰國為47.2%，菲律賓和印尼分別為37.2%和25%。

至于中國和印度這兩大亞洲經濟發展火車頭，兩國政府債務佔國內生產總值的比重，分別為41.1%和65%。

深陷違約風險的希臘，其政府債務佔國內生產總值達177.2%，對比美國為104.8%，日本為246.4%。

儘管大馬負債屬中和水平，徐克宇指出，目前市場對政府的或有債務（contingent liabilities）存隱憂，擔心政府必須為旗下子公司作出的信貸擔保付出代碼。

他坦言，假設政府出手相救或注資，將會大幅推高整體負債，進而影響我國還債能力。因此一馬發展公司課題，難免會讓市場有聯想，擔心引發債務危機。

但他說，目前大馬的游資仍充裕，而且一個國家要永續發展經濟，必須在經濟低迷時提供緩衝、刺激經濟確保成長動力不會停頓，舉債是難免的。