買進券商心頭好．大股東潛在私有化 UEM陽光遭嚴重低估
券商 ：MIDF證券研究
目標價 ：1.20令吉
有鑑于UEM陽光（UEMS，5148，主要板房產）目前誘人的估值，大股東國庫控股（Khazanah）可能會啟動私有化，我們認為，市場已過度低估該股，因此上調評級至“買入”。
UEM陽光股價從2013年7月18日的3.10令吉跌至今日（1日），已大挫69%，預計本財年核心每股盈利僅下滑28%至9.70仙，也是賬面價值1.40令吉的折價30%。
我們也看好管理層的多樣化舉措，這可為公司未來帶來更穩定的收益。
該公司宣布以1億3780萬令吉脫售Imperia大廈給UEM集團，該大廈是一棟16層樓高的辦公大樓，目前已完成98%，預計7月底會完成。
UEM陽光預計脫售該大廈可一次性獲利1620萬令吉，預計可在今年第3季完成。
UEM陽光會將所獲得的資金用來贖回由子公司Bandar Nusajaya發展私人有限公司發出的可轉換可贖回優先股，這批優先股的截至日期為今年11月27日。
我們中立看待這次交易，預計不會對2015財年和2016財年核心淨收入有影響，但2015財年淨收入將增加1620萬令吉或3%至5億700萬令吉，這主要因脫售Imperia大廈給予的一次性獲益。
UEM陽光週三（1日）閉市起1.5仙至99仙，成交量達319萬2700股。
