收購1MDB發電廠代價大 國能市值料累積蒸發130億

（吉隆坡20日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿服）宣布收購一馬發展公司旗下發電廠以來，股價即節節敗退，加上市場擔憂收購計劃將讓公司現金流吃緊，沉重賣壓使該股今日一度挫18仙至12.18令吉，創9個月以來新低紀錄。

根據財經週刊《The Edge》報導，國能以高價收購發電廠資產，高額利息預計將使公司現金流緊縮，在過去6個月內，該股股價勁挫15%，市值蒸發130億令吉，在這期間，單單國能就拉低富馬隆綜合指數23.1點。

國能今日先起后跌，開盤時起12仙至12.48令吉，在逢高套利下，該股持續收窄漲幅，沉重賣壓使得該股由盛轉衰，一度挫18仙至12.18令吉，為9個月以來最低水平。休市時，該股跌10仙至12.26令吉，半日成交量達359萬3800股。

閉市時，國能跌幅收窄，挫8仙至12.28令吉，成交量達906萬4900股。

國能已提呈一項非競標收購建議，向一馬發展公司能源臂膀Edra全球能源，收購5家國內和8家國際發電廠。儘管實際價格還不得而知，但可以知道的是，這些發電廠乃是一馬發展公司以高價向雲頂（GENTING，3182，主要板貿服）和Powertek能源私人有限公司收購的。

根據早前報導，假設國能收購一馬發展公司資產總值180億令吉，並為3B工程額外承擔90億令吉債務，國能截至年底的負債率預測料從31.7%增至89.6%。

一馬發展尋買家
Edra上市計劃受影響

隨著一馬發展公司尋求買家收購旗下發電廠資產，該公司原定將Edra全球能源上市的計劃，預計將碰釘子。

不過，Edra全球能源總裁拿督林力民（譯音）早前接受《The Edge財經週刊》專訪時，相信上市計劃依然是可行的，公司目前相中兩位投資者，計劃在發首發股前採用策略入股的方式。他透露，公司董事局已進入上市計劃最后階段。

根據安聯證券研究早前報告，國能宣布收購發電廠的消息並不令人驚訝，但在這個時間點宣布確實讓人始料未及，因國能才剛宣佈將收購一馬發展公司的3B發電廠計劃。鑑于價格還不能確定，因此不知道其影響會有多大，但這對該股不會是個好消息。

根據“彭博社”數據顯示，外國投資者目前佔有國能21%股權。

報告指出，以目前資產負債損益表來看，國能要收購Edra全球能源並沒有問題，但3B發電廠計劃債務將拖累整個建築計劃。

“無論如何，我們估計該公司估值為150億令吉，一馬發展公司是以121億令吉購買這些資產。淨資產至少值88億令吉，包括60億令吉債務。”