已遭过度卖压 国能股价风险仍偏高

（吉隆坡22日讯）国家能源（TENAGA，5347，主要板贸服）股价自5月起分别跑输大市和同行9%，主要是收购一马发展资产价码过高影响，分析师相信已达过度卖压，但股价风险仍偏高。

联昌证券研究指出，国能股价从5月宣布接手3B工程开始走跌，并蒸发了75亿令吉市值。这笔市值亏损占一马发展公司用来收购电力资产120亿令吉的三分之二。

同时，国能企业管理亦是拖累股价走跌的部分因素，作为企业行为需具透明度的惩罚。这也反映市场已注入用75亿令吉贵买一马发展公司资产因素。

尽管国能可能在这项收购活动中获得一项好交易，亦或空手而归，因管理层多次强调这项交易需有增值效益。如果这项给人负面印象的交易成交，相信公司股价将进一步走跌。

基于国能表现跑输大市且相对处在低估值水平，因此股价风险已偏向上行。

报告维持国能每股盈利预测和“增持”评级，合理价为15.27令吉，该公司交出强劲盈利表现和较高股息，将成为潜在重估因素。

国能早盘以12.28令吉开市，休市跌2仙，报12.30令吉。该股闭市挂12.30令吉，跌2仙，成交量1250万8900股。