买进券商心头好．Max-Inflax产品生产线 贡献信利资源至少10%收入

◆券商：肯纳格证券研究
◆合理价：1.76令吉

信利资源（SLP，7248，主要板工业）前景正面，其中MaxInflax包和薄膜扩展计划将如期在第3季兑现，新机械专注提升自动化降低劳工成本和提升效率，该公司提供客户利基产品和提升下游服务亦受看好。

该公司MaxInflax包产能将在第3季扩大1800公吨，并在年底达2万4000公吨，占总产能的38%。这1800公吨产能，预计可额外贡献2015和2016财年营业额700万至1700万令吉，同时薄膜产能贡献1亿8960万至2亿670万令吉。

整体而言，Max-Inflax产品生产线，将贡献2015和2016财年营业额10.9%到14.7%之间。

至于新机械提升自动化，降低劳工成本和提升效率，信利资源赚幅从2014财年的5.7%到9.9%之间，在今年首季提升至10.8%。一旦新生产线和自动化启用，估计2015和2016财年净赚幅会改善至11.3%到13.6%之间，高于工业包装同行的3.5%到4.5%，以及消费者包装同行的6.8%至11.5%。

我们估计信利资源2016财年每股盈利为11.3仙，维持该股“跑赢大市”评级，合理价为1.76令吉。

信利资源周三（22日）早盘最高起3仙至1.54令吉，休市报1.52令吉，起1仙；闭市平盘挂1.51令吉，成交量29万股。