削資後整合股票 TMS-WA有利持有人

溫世麟－窩輪資本總執行長
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有些上市公司為了把股票面值或資本削減到接近股票市價，以方便公司進行發新股的企業計劃。

通常把面值削減後股票數量會保持不變，除非該公司把股票再整合以便使股票數量減少。

削資再整合股票在過去曾經是PN17等重組計劃的常用招式。不過這種做法在近年比較少見。上周完成削資再整合股票的媒介工作坊（TMS，0060，創業板科技）就是應用這種做法的公司。

量減少便於管理

上述公司是把股票面值從10仙削減至5仙。這個做法將使得公司繳足資本，從原本的8701萬8000令吉，減半至4350萬9000令吉。

削減面值後，該公司將獲得高達4350萬9000令吉的賬面盈餘。這會用來抵消截至2013財政年高達3193萬2000令吉的累積虧損。

媒介工作坊在股東函件中表示它在抵消了虧損後會將剩餘約1157萬7000令吉的資金都將入賬為公司保留盈餘，作為未來用途。

該公司在完成資本削減後將整合股票，把2股合為1股這使得公司股票面值又從5仙合為10仙。這項計劃最終導致股票數量減少至4億3509萬1000股。

媒介工作坊還耐人尋味的表示整合後，股票數量減少將便於管理。

媒介工作坊在進行上述計劃前有2億118萬憑單（TMS-WA）和3千萬單位僱員認股權（ESOS）。

根據憑單契約，以上計劃是可能導致憑單數量和行使價有所改變的。可是公司董事部最後決定憑單或僱員認股權的數量和行使價都保持不變。

其實行使價保持不變是預料中事。只是憑單和僱員認股權的數量保持不變則是有點意外。因為股東的股票數量少了而憑單持有人的憑單數量卻保持不變，好像有點對憑單持有人太好了。

不過根據最新年報，該公司大股東和董事局成員都不再持有憑單。為什麼會如此呢？是否公司控制股東另有其人？或是公司控制股權已經轉手了？