買進券商心頭好．星巴克增分店 成功食品業績獲帶動

◆券商 ：聯昌證券研究
◆目標價：3.27令吉

儘管成功食品（BJFOOD，5196，主要板貿服）近期的業績疲弱，但我們相信星巴克咖啡（Starbucks）增加分店，將帶動公司成長，接下來的業績將符合預測，並維持該股“增持”評級。

該公司計劃每年開設25間星巴克分店，售賣更多星巴克的週邊產品 和分銷禮品卡。

我們相信，該公司通過增設更多的星巴克咖啡分店，以及取得更多速銷消費品業務，可帶動公司業績成長。

目前，成功食品全面持有成功星巴克咖啡的股權。

該公司早前僅持有成功星巴克咖啡50%股權期間，星巴克已貢獻公司78%淨利，顯示星巴克的貢獻不小。

綜合上述因素，我們認為，該公司下半年業績將獲得改善。

儘管該股2016財年本益比20倍，而考量到強勁盈利增長，2017財年本益比要達到約15倍，估值才具吸引力。

不過，我們看好星巴克咖啡的速銷消費品業務，可加強盈利成長，額昂估值更具吸引力，維持該股“增持”評級，目標價為3.27令吉。

成功食品週一（17日）閉市掛2.10令吉，跌14仙，成交量7萬900股。