瑞银：弱势令吉混乱政局 大马或付上更沉重代价

（吉隆坡19日讯）大马债务飙至4年新高，瑞士联合银行（UBS）预期，大马将因此而为弱势令吉及混乱的政局付上更沉重代价。

根据“彭博社”报导，大马的信贷违约掉期（Credit default swap，CDS）今年迄今已扩大74个基点至180点水平，这也是自2011年10月以来从未出现的水平。

瑞士银行策略师马尼纳林说：“信贷违约掉期的扩大告诉我们，市场越来越担心大马国家银行管理外资抛售令吉的能力，有鉴于较少的外汇储备金，大马当下的情况可能会更为严峻。”

截至7月底，国行储备金低于1000亿美元（约4093亿令吉），这是自2010年以来首次跌破该水平。

根据国行网站，该行将在本周五（21日）发布外汇储备金截至8月中的数据。

差过墨西哥

马尼纳林指出，以新兴市场的标准来看，大马越来越疲弱，截至7月底，外资持有大马债券仅为2068亿令吉，为3年来最低水平。

随着首相拿督斯里纳吉26亿令吉政治献金引起关注后，令吉走势疲软不堪，贬至1998年以来最低水平。

他认为，鉴于使用储备金扶持令吉贬值的能力有限，国行可能不得不提高隔夜官方利率，预计令吉可能在年底贬至4.20水平。

根据国行网站，令吉兑美元截至12时扬至4.1125水平。

大马除了是亚洲表现最差的国家外，信贷违约掉期基点甚至比同为产油国的墨西哥高出40个基点。

瑞士银行指出，这是大马萎靡不振的最好说明。

现在买进令吉?外资：仍过早

国内政治不稳，受国际油价所扰的大马经济雪上加霜，“彭博社”报导，外资表明现在买进令吉仍过早。

报导指出，自从首相拿督斯里纳吉爆出丑闻，并“清理门

户”重组内阁以来，全球基金皆“用脚投票”（voting

with their feet），以离场表达对现有状况的立场。

“自从反贪会公布，26亿令吉款项为政治献金而非来自一

马发展公司后，令吉贬值约6%，富马隆综指则下挫8%，主权债券风险则飙至4年新高，一马发展公司债券亦没有得利，依旧处于82美分（约3.36令吉）低水平。”

外资投资者中PineBridge投资公司已减持大马主权债券，Schroder投资管理公司则表明，由于政府不安仍笼罩前景，现在买进亚洲表现最差货币仍过早。

PineBridge投资公司驻伦敦基金经理指出，纳吉清理门户举动让国际更加关注他的一举一动。

“一马发展公司丑闻不断，我们越来越担忧大马政府债券前景，近期刚减持更多债券。”

面临信任赤字危机
成重新引外资绊脚石

“彭博社”指出，大马面临“信任赤字”（trust deficit）危机，成为重新引进外资的绊脚石。

报导引述美银美林经济分析师蔡学敏指出，目前大马领导的信任赤字危机有增无减；他预估，令吉将在2016年底贬至4.28。

“市场对领导人及政府没信心，投资者相当抗拒投资令吉及大马市场，政治会影响经济管理，尤其很多人质疑国行总裁丹斯里哲蒂会不会服务至任期结束，并且由另一独立且可靠的人取代，目前投资者看不到未来。”

国行资料显示，外资持有大马债券比重在7月份再降2.4%至3个月最低2068亿令吉，从马股抽离的资金则高达33亿美元（约135亿令吉）。

7月通胀以今年内最高速度增长，加深市场认为国行将升息振兴经济的揣测。

驻新加坡分析师拉吉夫指出，大马今年次季经济以2年来最慢速增长，政治丑闻仅是大马经济其中一项挑战，油价及原产品价格持续下滑，亦是影响经济的隐忧。

货币下挫原因大不同
马印不重演98年金融危机

凯投宏观（Capital Economics）大卫里斯（David Rees）认为，有关亚洲金融危机将重演之说未必合适，因为最近引发令吉和印尼盾下挫的原因与当年相比有很大不同。

《华尔街日报》报导引述大卫里斯说，大规模的热钱涌入引发地区经济增长过热及股市飙升，此后这些热钱的撤离引发了亚洲金融危机。相比之下，竞争力匮乏是导致近些年印尼盾逐步贬值的原因，令吉走低则是因为油价下跌及其他原因。

尽管国内经济在下滑，但在印尼盾疲软情况下，印尼央行在周二仍宣布维持基准利率。

马来西亚令吉和印尼盾兑美元均已触及1997年和1998年亚洲金融危机以来的最低水平。