買進券商心頭好‧賺幅復甦 估值低 通源工業3大利好撐腰

◆券商 ：聯昌證券研究
◆目標價：2.44令吉

通源工業（TGUAN，7034，主要板工業）估值低，加上日本出口市場回揚，以及賺幅復甦為潛在重估催化劑，促使我們維持“增持”投資評級。

通源工業2015財年上半年淨利，符合我們和市場的預測。

我們對該公司來自日本的銷售持續疲弱不感意外，因為日本次季國內生產總值（GDP）萎縮。

該公司第5和第6個PVC食品保鮮膜生產線，在次季順利投入運作，對該公司來說，是個正面因素。

我們相信，PVC食品保鮮膜產品，在該公司的產品系列中，提供的盈利賺幅最高。

另外，該公司也注重伸縮薄膜（stretch film）業務。該公司計劃在今年安裝33層的納米技術（Nanotechnology）伸縮薄膜生產線。

過去幾年，我們發現該公司在歐洲的競爭對手，都採用這高科技納米技術，而取得強勁盈利賺幅。

我們因而看漲該公司的伸縮薄膜業務，以及2016年的淨利表現。

考量到利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）賺幅復甦，以及日本出口市場的營業額出現反彈的跡象，這2大潛在重估催化劑，加上該股估值不高，故維持“增持”投資評級。

通源工業週四（20日）閉市掛1.80令吉，增5仙，成交量16萬3500股。