温任平：周五股市表现：下周马股彩排

五个星期前笔者在本栏写〈五穷六绝七翻身〉，7月31日大马股市综指起23.22，或1.37%，收市做1723点。最后一日翻身，是给股民逃命的，因为综指不能突破1738（一度攻上1736），然后回挫，跌势已成。最后一天综指起23点，有人在月杪推高期指赚了一笔。

8月3日周一股市重开，综指图表正面，攀过1738的阻力线，冲到1744去，这是个牛市陷阱（bullish trap），因为隔日就回跌超过20点，掉到1723去。跌破1738点是一个凶兆，最后防线是1719，力守一日后1719点终被攻破，而且一去不回头。8月6日跌30点，跌破1700，做1694.4。之后的10天，综指以跳下的姿态飞坠到1561的强大支撑点，然后在周二作丁蟹式技术回弹。

周二的综指回弹，一方面马币在4.10震荡，守着阵地，不再往下掉。另一方面是大马政府表示会补贴出口贸易，手套股、家具、木材、塑料股……因此受惠，价格回升，周二市场一度上涨逾11点，做1585，可惜收市仅升7点，做1579，连1580也攀不上去。周三开市跳升14点开1594，高开没有追高，反而一路减少涨幅，收市仅起2点做1582。败势一露，股民开始买期指，布署买低期指，于熊市捞宝。

周四一开始即跳空下坠，开1574.51，跌了近8点，跌幅迅速扩大到15点，很快就垮跌到1561的临界，由于这水平是费氏回退（Fibonnacci retracement）的100%，触底大力回扬。这种回扬不是股市情绪好转，而是图表派男女老少都知道的技术原理。综指猛挫至15653点左右，大伙儿都拥进去买货。有因就有果，果也就前定了因，这是“自我验証的预言”（self-fulfilled prophecy），读者的演绎能力如果够强，就会明白“自我验証的因果”的道理。

股市有它的哲理

周四股市仅跌5点，收1577，这是一个不上不下的价位，它处于本周最高1594与最低1561的中间（50%），明天周五可起可跌也可以横摆，明天的股市将是下周马股的彩排或投影。

我们的政经形势，基本上仍是政治角力僵持，一马发展公司的巨额亏损是铁一般的事实，吓走了不少外资。棕油价一直缓步下跌，原油价格在美国与伊朗关系改善后，伊朗每日产油50万桶，使每日多出来的500万桶更是雪上加霜，原油价这一两年怎么可能会涨回USD60-80的当年好价？8月杪的净选盟集会抗议，9月美国可能升息，10月的年度预算案……都对股市有或大或小的影响。

初牛阶段，是闭着眼睛随意拈只股，大多都会赢钱；初熊阶段，资金在市场里不多，重点选择可能只有10-15只股，由于焦点集中、资金集中，这些股项飙升的幅度可以十分惊人。由于不必大海捞沙，而是在小池里捉鱼，胜算往往优于中牛的胶着市，肯定胜于老牛阶段的拔河市。熊市最熊之际，牛却在孕育；同理，牛气最旺时，熊刚苏醒。股市有它的哲理，因此有趣。

（2015/08/20）