令吉兑美元4.3 兑新元3.07 中国因素加剧贬势

报导：邱佩勋

（吉隆坡26日讯）中国周二晚间意外宣布再度降息，人民币料将面对进一步贬值压力，令吉闻讯再贬，兑美元汇率盘中再贬至4.3012的逾17年新低，兑新元一度贬至3.0738水平，悉数回吐昨日升幅，今年来下滑23%！

经济分析师指出，如果人民币贬幅超预期、中国经济放缓程度比预期严重，将打击国际原产品价格，最后或加剧令吉贬势；除非大马国内政治因素改善，才可望让令吉止跌回升。

今年以来贬23%

据彭博今年1月1日令吉兑美元汇率报3.4965，和今天最低的4.3012比较，令吉今年至今的贬幅是23%或80.47仙。

根据国行网站汇价，令吉兑美元今早开市报4.2870，比较昨日闭市4.2155。截至上午11时半，令吉兑美元再贬至4.3012，再写下1998年7月以来最低。截至12时，1美元兑报4.2460令吉。下午5时闭市时，1美元兑报4.2560令吉。

令吉兑新元今早报3.0476，截至11时半再贬至3.0738，至12时稍收窄贬幅至3.0307；闭市报3.0376。

令吉兑人民币也下跌，今早开市报0.6687，截至12时报1令吉兑0.6623人民币；闭市报0.6640。

人民币跌不利出口马币

丰隆投资研究经济分析师徐克宇指出，随着中国降息、利差收窄，预期人民币将面对进一步贬值压力。

他在分析报告指出，人民币贬值将透过两方面不利大马，其一是目前利惠于令吉贬值的大马出口商将面对更高竞争，其二是市场担心中国经济放缓，将加重国际原产品价格跌势。

资深经济学家李兴裕则认为，中国降息、人民币贬值，只是“插一脚”进来加剧令吉贬势，令吉之所以贬不停，主要受国内政治因素影响。

他说，尽管外围因素如出口、原产品价格下跌也影响令吉走势，但要真正让令吉止跌，就必须改善投资者信心。

大摩：令吉料低至4.5
人民币或再贬5%

摩根大通私人银行亚洲固定收益、外汇和大宗原产品主管施彬指出，鉴于大宗原产品价格疲软、外汇储备减少和政治丑闻，令吉是亚洲最脆弱的货币之一，预计明年第1季，令吉兑美元将跌至1美元兑4.5水平，较目前再贬值5.4%。

他接受“彭博社”电访时说，人民币仍然面对压力，因从实际汇率来看，随着美元转强，人民币仍然被高估，未来12个月料再贬值3%至5%。

他认为，中国掌握著新兴市场稳定的关键，如果人民币贬值超过人们的预期，则可能导致货币竞争性贬值，而且不只是在亚洲，而是在整个新兴市场范围。

另外，“彭博社”报导，驻新加坡的麦格理银行（Macquarie Bank）外汇与固定收入策略主管尼占依德利斯指出，令吉颓势或与阿布扎比国际石油投资公司（IPIC）可能退出一马发展公司的债务计划有关。

“这项发展会让一马发展公司难以解决债务问题，进而加重大马面对的风险。”

新加坡《海峡时报》周三引述消息报导，阿布扎比的国际石油投资公司可能退出帮助一马发展公司重组债务的计划。

但一马发展公司周三对此发布文告指出，公司仍就此展开洽谈。

国行料不跟进降息

中国意外再降息，但徐克宇认为，国家银行没有必要、也不会跟随中国降息步伐。

他指出，大马国内成长前景仍稳健，通胀风险仍温和，以及金融失衡的不稳定风险已得到遏制，预计国行不会随之降息。

“现阶段国行如果调降隔夜官方利率，将发出错误讯息给市场，在市场对令吉的情绪已十分脆弱之际，（降息）会让投资者误以为国行已开始担心成长前景，且愿意牺牲货币稳定性来保障经济成长。”

中国降息
反映经济放缓严重

中国在全球经济产出占了15%份额，同时也是多个工业国的主要出口市场，此次经济猛踩煞车，反映情况已相当严重。

徐克宇说，中期来看，降息反映中国经济放缓的严重程度，但长时间的经济放缓，将导致大马出口中国面对减少的压力。

但他指出，中国降息短期可提振区域股市，因此举显示中国央行终于愿意针对经济疲弱的讯号作出反应。

李兴裕也说，中国央行降息很明显是为了救经济和稳定股市，该国经济不稳定将影响大马在内的区域经济体。中国央行周二（25日）晚间意外宣布再度降息0.25%至4.6%，为9个月来第5度调降。

中国是大马第2大贸易国，占我国去年总出口的12%。该行维持中国今年6.8%的国内生产总值成长率预测。

分析师：降息没用！
中国或宣布更大规模量宽

中国意外再降息，许多投资者或许视此为利多消息，但Sanafad首席投资策略师约翰拉特利奇却大泼冷水，表示这对于中国经济“一点差别都没有”，甚至意味中国当局意识到国内经济仍持续降温，以及大量资金流出中国。

拉特利奇接受《CNBC》访问时解释，银行业存款准备率在中国扮演的角色，和在欧美国家不同：因为资金流入中国时是进入银行体系，若央行想阻止更多资金流入，便会调高存准率；若资金纷纷流出，人行便会调降存准率。

他认为，由于中国经济成长力道持续减弱，中国央行可能会启动量化宽松措施。

“有鉴于经济降温及股市持续下滑，他们（中国当局）接下来不会再推出财政刺激措施来建铁路，而是量化宽松。”

他预期，中国央行应该还会宣布更大规模的刺激经济行动。

新华社：世界经济太依赖中国
吁欧美日努力

“新华社”周三发表《国际时评》文章指出，全球经济增长不能只盯住中国。当今世界，没有哪个国家能在全球经济的变动中独善其身。

面对共同的经济命运，国际社会需要同舟共济，方能其利断金。

文章称，据国际货币基金组织测算，去年中国对世界经济增长的贡献率约27.8%，高于美国的15.3%；预计今年中国对全球经济增长的贡献将进一步提高至28.5%。

专家认为，在欧美国家进行大规模“去杠杆化”之时，中国经济的稳定增长和再平衡，充当全球经济增长的缓冲角色。

文章指出，目前美国经济的“去杠杆化”过程已基本结束，财政赤字占国内生产总值的比重显著下降，但是储蓄率回升缓慢，投资依然疲弱。美国应继续加快结构性改革，将更多储蓄转化为投资，提高劳动参与率，加强基础设施建设和创新，为全球经济作出更大贡献。

此外，欧洲和日本也应为提振世界经济增长作出更多努力。

李克强：人民币无续贬空间

中国国务院总理李克强指出，中国经济目前的运作是在合理区间；因此当前人民币，不存在持续贬值的基础。

中国中央电视台“新闻联播”，周二晚上报导李克强的话说，当前世界经济形势扑朔迷离，中国经济受到一些影响，但中国经济整体平稳运行的基本面，并没有改变，支撑经济往上的积极因素也在增加。

李克强说，随着中国经济稳定增长，加上中国致力加强经济结构性调整，激发市场活力，中国有能力、有条件，完成全年主要经济目标任务。

他也强调，中国近期完善人民币中间价报价的行为，是顺应国际金融市场走势，而人民币目前已经“不存在持续贬值的基础”，能够保持在合理均衡的汇率水准上。

对马中贸易影响微

李兴裕说，虽然人民币面对贬值压力，由于令吉也在贬，故对两国贸易影响不大；反之，两国的汇差将收窄，反而利惠大马出口中国。

他指出，目前大马从中国的进口远超过出口，马中两国出现贸易逆差已超过2年。

“中国降息印证了中国近几年的经济已放缓，人民币贬值是必然的，但对令吉的影响仍是其次。”

他认为，一场货币战争中没有赢家或输家，最重要是看各国的（贸易）需求，如果经济无法改善，货币贬到再怎么诱人的水平也是于事无补。