買進券商心頭好．Tamarind強勁銷售 料提振東家房產發展盈利

◆券商：艾芬黃氏資本研究
◆合理價：2.54令吉

東家（E&O，3417，主要板房產）首季成長表現較為緩慢，估計Tamarind工程強勁銷售將提振來季房產發展盈利；該公司亦計劃委任承包商進行斯里丹絨檳榔第2期填土計劃（STP2）。

該公司在2016財年首季的房產預售達5億8500萬令吉，主要貢獻源自發展總值達4億7200萬令吉的Tamarind A棟公寓，有超過90%攝取率。至于第2階段Avira Garden Terraces和康萊路（Jalan Conlay）高級公寓將在2016年初推出。

東家的股價對每股重估凈資產值為0.4倍，對比領域平均的0.6倍有顯著折扣。

該公司潛在推動正面重估因素包括實施270億令吉檳城交通大藍圖，及在今年第三季委任承包商進行斯里丹絨檳榔第2期填土計劃。

東家2016財年首季淨利為2300萬令吉，僅管達9億令吉的未進賬銷售低于預期，但相信會在來季提升。該公司有1570萬令吉未實現外匯收益，以及脫售新街場土地50%股權帶來2070萬令吉收益。扣除外匯收益，首季核心淨利為900萬令吉。

我們維持東家“買進”評級，合理價為2.54令吉。

東家周三（26日）休市報1.49令吉，起2仙；閉市掛1.49令吉，起2仙，成交量72萬3900股。