巴伦唱衰股价恐腰斩 阿里巴巴反驳有误导

（纽约14日讯）权威财经周刊《巴伦》（Barron’s）唱衰阿里巴巴，预计股价恐“腰斩”，不过阿里巴巴亦非泛泛之辈，针对报导发布3700字文告予以反击。

《经济日报》引述报导，目前已跌破发售价的阿里巴巴，股价或再跌50%，逆转上市后前2个月急涨75%的升势。

该公司是在2014年9月19日以每股68美元（约292.31令吉），在纽约交易所风光上市，上市首日大涨38%，但上周五（11日）股价收报64.63美元（约277.82令吉），再度跌破发售价。

恐重蹈港上市覆辙

《巴伦》报导指出，阿里巴巴只值现有价格的一半，认为该股面对中国经济形势严峻、电子商贸竞争白热化等负面因素，加上估值偏高，股价有下跌风险。

该报导还提醒，阿里巴巴有可能重蹈2007年在港上市时“虎头蛇尾”的覆辙，先从首发股价13.5港元（约7.49令吉）劲涨至41.8港元（约23.19令吉）成为“新股王”，隔年跌破4港元（约2.22令吉）水平。

报告还指出，阿里巴巴面临公司治理、利益冲突、贩卖仿冒品等许多争议性问题，认为马云和团队的数据很可能造假，特别是营收增长过于亮丽，增幅远超过谷歌、亚马逊和面子书等同业。

阿里巴巴今日特发一份多达5页纸、3700多字的新闻稿，针对报导提出的要点逐一反击，并指有关报导大量资料不实、具误导结论，表达强烈不满。

该公司指出，《巴伦》错用2015年平均预估收入，计算2016年市盈率为25倍，事实应是约20倍，与eBay相比亦不恰当，毕竟后者不在中国营运，要比应与腾讯及百度比。

用户年均消费4654令吉

《巴伦》报导引述美奇金投资咨询公司（JCapital Research）创办人杨思安指出，阿里巴巴的数据脱离现实地离谱，与当局公布的整体零售销售、消费支出和线上交易数字不符。

其中，阿里巴巴宣称用户达3.67亿人，约涵盖全中国线上购物3.74亿人口。此外，还宣称用户平均采购金额按年增26%，远远超过美国同业均值。

不过阿里巴巴认为，由于公司为行业龙头，此数字接近不足为奇。

至于平均年消费，阿里巴巴宣称用户平均为1215美元（约5223令吉），与中国在线上和实体通路的人均消费2260美元（约9715令吉）相比，金额偏高。

对此该公司则指出，淘宝和天猫平台年均购物花费支出，比美国所有网上购物的支出总额还要多出26%。过去7季，每一用户年均消费为人民币6759元（约4564令吉），约1056美元，而非报导所指1215美元。美国人均网上消费为1665美元（约7157令吉），亦比报导引述之数据高73%。