收购PT Eagle High溢价扩至2倍 券商下修联土局多元评级
（吉隆坡22日讯）因美元增值和股市低迷，联土局多元（FGV，5222，主要板种植）向Rajawali机构收购PT Eagle High股权溢价从约72%大幅扩至223%，引发市场担忧该公司缺乏管理控制，并下修投资评级至“脱售”。
券商估计，完成收购PT Eagle High股权或引发强势卖压。无论如何，联土局多元股价已回弹，今日交投活跃并挤进十大热门股榜。
联土局多元以1.53令吉开跑，早盘最高起3仙至1.55令吉，休市平盘挂1.52令吉，半日交投1579万4000股。闭市时，该股报1.50令吉，跌2仙，成交量2741万2100股。
担心缺乏管控
艾芬黄氏资本研究指，恰巧政府宣布注入200亿令吉稳定股市基金，联土局多元股价回弹29.1%，于9月14日达1.64令吉。
至于以6亿9800万美元（约29.87亿令吉）和9540万股新股收购PT Eagle High一案料如期完成，双方将在10月31日前签署明确协议。
联土局多元建议收购PT Eagle High有助扩展种植地面积，整体平均树龄将从15年将低至13年，不过市场关注的议题仍在。这项收购案的溢价从约72%，在令吉和印尼盾显著贬值下扩大至223%。
若以令吉计价，种植土地每公顷价值（EV）的收购价从6万6000令吉增至7万4000令吉，估计该公司在完成收购活动后的净负债股权比率将增至0.82倍。
“我们估计2017和2018年的每股盈利稀释效益，为19.6%和12.3%。这占股东资本约48%的投资项目，缺乏管理控制为主要关注焦点。”
随着联土局多元股价回弹，报告将该股投资评级下修至“卖出”，合理价为1.32令吉。
