量宽效果到尽头 全球央行或负利率救市

（纽约22日讯）全球主要国家央行推动宽松货币政策的效果似乎已达到极限，如今部分官员主张采取更大胆的政策思维，瞄向“负利率”，冀“把资金赶出银行大门”，以达到救市效果。

经济学家指出，美国联邦储备局（Fed）的作法是希望借由货币政策正常化带动经济运作正常化，以升息来打击资产泡沫，使企业增加本业投资，带动就业及经济成长，间接拉高通货膨胀。

《经济日报》报导，市场普遍预期联储局升息后不久，英格兰银行也会在短期内跟进。但英格兰银行首席经济学家贺达尼却表示，央行的下一步动作可能是降息，而非升息；即使先升息，也会因为新的问题而再度回降到接近零的水准。

担忧引发资产泡沫

他表示较激烈的作法之一，便是政府发行电子货币，不用纸币，使央行能够实施“负利率”。

日本央行官员也在寻求改革货币政策的作法。现行的量化质化宽松（QQE）不能使企业大幅提高工资及投资，使消费疲软，因此缺乏普遍性的效果。

日银大量购买公债，到最后可能找不到卖方，使公债市场丧失功能。

官员指出，日银可能不再对银行超额准备金给予0.1%利息，甚至对超额准备收取费用（即负利率）。

国际货币基金日本部门主管柯查指出，日银取消0.1%的利率，可能是使“资金走出银行大门”的方法之一；日银正在仔细观察欧洲央行实施这项负利率的经验。

欧洲央行实施量化宽松以来，银行贷款一直回升缓慢。经济学者指出，欧洲央行量宽政策的效果已经达到极限，并担心量宽正在引发资产泡沫。