量寬效果到盡頭 全球央行或負利率救市

（紐約22日訊）全球主要國家央行推動寬鬆貨幣政策的效果似乎已達到極限，如今部分官員主張採取更大膽的政策思維，瞄向“負利率”，冀“把資金趕出銀行大門”，以達到救市效果。

經濟學家指出，美國聯邦儲備局（Fed）的作法是希望藉由貨幣政策正常化帶動經濟運作正常化，以升息來打擊資產泡沫，使企業增加本業投資，帶動就業及經濟成長，間接拉高通貨膨脹。

《經濟日報》報導，市場普遍預期聯儲局升息后不久，英格蘭銀行也會在短期內跟進。但英格蘭銀行首席經濟學家賀達尼卻表示，央行的下一步動作可能是降息，而非升息；即使先升息，也會因為新的問題而再度回降到接近零的水準。

擔憂引發資產泡沫

他表示較激烈的作法之一，便是政府發行電子貨幣，不用紙幣，使央行能夠實施“負利率”。

日本央行官員也在尋求改革貨幣政策的作法。現行的量化質化寬鬆（QQE）不能使企業大幅提高工資及投資，使消費疲軟，因此缺乏普遍性的效果。

日銀大量購買公債，到最后可能找不到賣方，使公債市場喪失功能。

官員指出，日銀可能不再對銀行超額準備金給予0.1%利息，甚至對超額準備收取費用（即負利率）。

國際貨幣基金日本部門主管柯查指出，日銀取消0.1%的利率，可能是使“資金走出銀行大門”的方法之一；日銀正在仔細觀察歐洲央行實施這項負利率的經驗。

歐洲央行實施量化寬鬆以來，銀行貸款一直回升緩慢。經濟學者指出，歐洲央行量寬政策的效果已經達到極限，並擔心量寬正在引發資產泡沫。