温任平：两个艾略特：各显神通

迩来股市“大师”相继现身，由于月亮外国圆的心理，本地教股票的谓之“讲师”或“师父”，台湾、大陆都照例称“大师”。最近有些大陆来的大师到处走动，卖App，也教App的使用法，那是很自然的事，当然要收昂贵的学费啦。这两三周来这些大师在星期六、星期日在各地传授艾略特波浪理论。

他们在网上的宣传，除了强调波浪理论与股市的预测功能，当然不忘把艾略特的照片供在首页，作为广告招徕。大师把20世纪英美诗宗的艾略特（T.S.Eliot），与波浪理论家（R.N.Elliott）的照片掉乱了，有点搞笑。细心的读者一定会留意到后者的 Elliott比前者Eliot多出一个l和一个t。

宣传首页挂出多日，迄今无人指出疵误。波浪学者R.N.艾略特是位会计师，他发觉从日常买卖，商品股票的起落，往往有某种节奏与规律可循。R.N.艾略特把投资消费的市场心理视为一种惯性形态，而寻出其波浪型周期。

R.N.艾略特把股市/股项上升分五波，第三波力道最强，股价或商品价在第三波飙升的力度最大。第四波（回退波）不会掉头跌到第一波的底部。第二波价格或指数回退温和，则第四波回退剧烈；反之第二波回退猛烈，第四波的回退往往温和。五波过了之后，接下来的是a，b，c的趋下调整三波。趋上五波加调整的三波（abc）即构成5+3的价格走势，5+3成为一个cycle（循环或周期的英文都是cycle）。它反映一天的趋势，也可以反映一年、10年、20年的长期市场走向与形态，这提供了投资/投机者short与long（买进与沽出）的重要资讯，反映群众投资的集体心理运作。

死后理论才受落

R.N.艾略特（1871- 1948）的波浪理论，是他在1927年大病返家休养时领悟出来的“自然法则”。他在1938年写成的第一部《波浪定律》（The Wave Theory），识者与信者寥寥。他的经典作《Nature’Law—The Secret of the Universe》在他逝世两年前，即1946出版，才开始受到注意。进入70年代，波浪理论终于引起市场投资人的广泛重视。

T.S.艾略特（1888-1965）比前者年轻，1916年荣获哈佛大学哲学博士，却滞留在英国没去领取学位。1917年写成〈普鲁弗洛克情歌〉奠定诗坛地位。1922年出版《荒原》（The Wasteland），反映一战过后人类面临的物质与心灵废墟的省思，《荒原》是20世纪最精彩、最广为英美文坛评论的名作。有关艾略特的诗与文学理论的研究，汗牛充栋。1948年，T.S.艾略特荣获诺贝尔文学奖，他是20世纪领一代风骚的现代主义大师。是没有加上括号的大师。

R.N.艾略特开始提出波浪理论时，反应冷淡，投资人认为是当事人的视觉幻象（pareidolia），好像我们看到白云苍狗那样。70年代波浪理论终于引起市场投资人广泛重视。1987年黑色星期一大跌之后，波浪理论更受重视。

得奖作具循环观

T.S.艾略特在哈拂大学学习哲学、比较文学、佛学、梵文，像尼采（Nietzsche)那样受过桑塔亚那（G.Santayana）的影响。他获得诺奖的《四个四重奏》最具宗教意识观与循环观：“Every phrase and every sentence is an end of a beginning/Every poem an epitaph”。他的名句：

What we call the beginning is often the end

And to make an end is to make a beginning

使人想起波浪理论家R.N.艾略特的循环论，上冲五波之后的调整波，调整的abc三波后，一个底部回弹股市又回到五个趋升动力波（impulse waves），一切重新来过。7年牛市，继之于熊；熊市衰颓之时，也是初牛诞生之际。循环往复，周而复始。

波浪理论是类科学（sub-science）的市场行为学；而T.S.艾略特的句子，是诗人对生命的体悟。1965年诗人逝世，他的墓志铭，是上面两行诗的改写：“我的开始就是我的结束，我的结束就是我的开始。”（2015/09/24）