耶倫重申今年稍晚決定 美若升息令吉跌更兇 | 中國報 China Press

耶倫重申今年稍晚決定 美若升息令吉跌更兇

(吉隆坡25日訊)美國聯邦儲備局主席耶倫週四重申,料將于今年晚些時候升息;經濟學家認為當局正嘗試減少市場上的不確定性,預期很可能在12月升息0.25%;但一旦升息,令吉貶勢或再加劇。



耶倫週四以“通脹動態和貨幣政策”為題發表演說時稱,聯儲局將會在今年稍晚升息,未來數年內也將以“非常漸進的”節奏升息。

她指出,委員會不認為近期經濟和金融形勢會嚴重影響到聯儲局的政策路徑,重要的並非首次升息的精確時間點,而是整個利率路徑。

這波衰退或更嚴重



美銀美林(Merrill Lynch)全球證券研究經濟學家蔡學敏指出,大馬政府債券的外資持有率很高,約達47%,(一旦外資脫售)可預見令吉會面對更多風險。

他在分析報告指出,更多的風險還在后面。美國預計在今年12月啟動升息,屆時可能導致外資高度持有的大馬政府債券遭進一步套現。

MIDF證券研究指出,近期對外說話的聯邦公開市場委員會(FOMC)所有成員,都在表達聯儲局即將在今年內升息的言論與預期。

“假設他們正嘗試提早告訴市場聯儲局的預期,來減少市場上的不確定性,那我們可以確定12月升息是很可能的。”

儘管如此,該行或更相信風險仍存,因

中國和其他新興市場經濟仍在放緩,這將影響美國經濟,尤其如果這波衰退比預期來得嚴重。

MIDF證券研究認為美國勞動力市場基本面仍強穩,預期聯儲局將在今年12月升息25個基點。換言之,美國聯邦基金利率將從零至0.25%,調高至0.25%至0.5%。

大馬信用違約互換
被交易商降至垃圾級

“彭博社”日前報導,國際評級機構穆迪(Moody’s)在報告指出,交易商把大馬的信用違約互換(Credit Default Swap,CDS)市場隱含評級(Market-implied ratings)降至Ba3,比大馬公司的A3正式評級,降了6級。

MIDF證券研究指出,大量的不確定性加上中國經濟放緩,讓交易商十分關注大馬的主權債務,因此才在CDS交易市場上,把大馬與其他“垃圾級”國家列在一起。

所謂信用違約互換,也稱信用違約掉期、信貸違約掉期、貸款違約保險;是目前債券市場上最常見的信用衍生產品,可被視為一種金融資產的違約保險。

尋求保障

在CDS交易中,合約買方(也是信貸違約時受保護的一方)將定期向賣方(須保障買方于信貸違約時的損失)支付一定費用,稱為信用違約互換點差。此概念與支付保費來尋求保障雷同。

一旦出現違約,買方將有權利把債券以面值賣給違賣方,從而規避信用風險。

舉例而言,A借錢給B,並向C購入CDS,對A而言,購買CDS可降低風險,只要B不發生信貸違約事件,C可以定期收取費用,增加收益。但B如果發生違約,C便要向A賠償合約的保額,面對損失。

如果一個國家的信用風險持續,CDS的點差會越來越高,反之會越來越低。


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