买进券商心头好．受惠于鸡蛋价趋涨 潮成资本合理价上看RM2.70

券商：大马投资研究
合理价：2.70令吉

鸡蛋价格从次季的每粒28仙，在第三季攀升至34仙，这股价格成长趋势将优利于潮成资本（TEOSENG，7252，主要板消费），加上该股在经过一轮卖压后，过去一个月股价已回升31%。

在与管理层接洽后，发现鸡蛋价格从2015财年次季的每粒28仙，在第3季回升至34仙，这也是2014财年末季和本财年首季的平均鸡蛋价格，更是历史新高价位。

鸡蛋价格的上升走势有利于潮成资本，尽管鸡蛋价格成长走势与国内佳节期间需求成长同步，但未料到具有如此大幅成长。再加上出口至香港的数量增加，舒缓鸡蛋存货量。

同时，鸡蛋价格在次季按季下跌24%，主要是受季度性低需求，以及消费税影响整体消费意愿所致。

另外，据了解出口至新加坡的鸡蛋价格高达38仙，这个价差似乎不寻常，因一般新加坡和大马的鸡蛋价差是介于1仙到2仙之间，相信主要是令吉兑新元疲软所致。

目前，我们维持潮成资本2015至2017财年盈利预测。鸡蛋价格回升来得正是时候，该公司分别在7月和11月增添两个新农场，将提升每天310万颗鸡蛋产量达25%，料提振潮成资本本财年下半年盈利表现。

经过一波卖压之后，潮成资本股价已回升31%，目前以7倍本益比估值交易甚具吸引力。

潮成资本周三（30日）休市报1.49令吉，起1仙；闭市挂1.52令吉，起4仙，成交量77万5300股。