買進券商心頭好．受惠於雞蛋價趨漲 潮成資本合理價上看RM2.70

券商：大馬投資研究
合理價：2.70令吉

雞蛋價格從次季的每粒28仙，在第三季攀升至34仙，這股價格成長趨勢將優利於潮成資本（TEOSENG，7252，主要板消費），加上該股在經過一輪賣壓後，過去一個月股價已回升31%。

在與管理層接洽後，發現雞蛋價格從2015財年次季的每粒28仙，在第3季回升至34仙，這也是2014財年末季和本財年首季的平均雞蛋價格，更是歷史新高價位。

雞蛋價格的上升走勢有利於潮成資本，儘管雞蛋價格成長走勢與國內佳節期間需求成長同步，但未料到具有如此大幅成長。再加上出口至香港的數量增加，舒緩雞蛋存貨量。

同時，雞蛋價格在次季按季下跌24%，主要是受季度性低需求，以及消費稅影響整體消費意願所致。

另外，據了解出口至新加坡的雞蛋價格高達38仙，這個價差似乎不尋常，因一般新加坡和大馬的雞蛋價差是介於1仙到2仙之間，相信主要是令吉兌新元疲軟所致。

目前，我們維持潮成資本2015至2017財年盈利預測。雞蛋價格回升來得正是時候，該公司分別在7月和11月增添兩個新農場，將提升每天310萬顆雞蛋產量達25%，料提振潮成資本本財年下半年盈利表現。

經過一波賣壓之後，潮成資本股價已回升31%，目前以7倍本益比估值交易甚具吸引力。

潮成資本週三（30日）休市報1.49令吉，起1仙；閉市掛1.52令吉，起4仙，成交量77萬5300股。