巴隆︰全球匯率戰中美是出口贏家

（紐約30日訊）全球匯率大戰究竟誰是贏家？

根據美國著名財經雜誌《巴隆周刊》指出，歐元及日圓雖對美元大幅貶值，但德國及日本反而是出口輸家；相比之下，人民幣與美元雖然強勢，中、美卻是出口的贏家。

文內指出，德國出口是以歐元計價，中國則是以美元計價，但歐元匯率重貶，美元卻勁升，因此根本無法藉此來比較兩國的出口表現。

巴隆建議用美元、日圓及歐元組成的三種貨幣籃（3CY）為基準，來計算各國的出口額，便會出現截然不同的結果。

《經濟日報》報導，如果把美國、歐洲、日本及亞洲新興10國四大出口區塊（G4 ）的出口總額以3CY計算，2011年元月以來一直是以接近直線的形態持續成長，平均年增率為5.6%。

2014年中美元開始猛升，以美元計算的出口額雖劇減，但以3CY計算的出口額仍持續穩定成長。

若以3CY計算，四年半來亞洲新興10國與美國力拚第一，兩者出口一直維持年增6.5%至7%；德國第三，平均年增4.5%，歐元重貶並沒有用；最差的是日本，四年半來日圓雖重貶38%，但日本以3CY計算的出口額卻下降。

這種結果與一些強調“匯率戰”人士的看法背道而馳。

至于靠誰帶動全球進口需求成長？還是亞洲10國第一，美國第二。四年半來全球進口成長有59%靠亞洲，33%靠美國；歐洲只占7%，日本毫無貢獻。

巴隆周刊提出的結論是：歐元貶值對德國或歐洲的出口其實並沒有太大幫助，日圓愈弱反而使日本出口更遜。