涨价好过等赔偿金大道使用者输最多

报导：张洁莹

（吉隆坡13日讯）分析师认为，政府不支付大道公司5亿令吉赔偿等同将成本转嫁消费者，对大道公司现金流压力而言，直接涨价比苦等赔偿金更好；总概来说，最大输家是大道使用者！

大道公司在7年后过路费终获调涨，再度刺激股价往上冲。

丰隆投资研究分析师在报告中指出，大道过路费7年没有调涨，一旦本月15日正式涨价，交通流量短期内可能受影响。

“根据过去经验演算，过路费每涨价10%，交通流量就会减1%，但是这一次涨价不像之前仅集中在高速公路，牵涉更广泛，对道路使用者的影响相对更高。”

分析师亦指出，政府让大道公司过路费涨价，成本转嫁消费者，改变之前与道路使用者共同承担额外成本模式。

大道股续扬升

“对大道经营公司有利无害，反而比之前由政府支付补贴时更少现金流压力，无需等待政府支付的赔偿金额应付营运。”

大道过路费上涨，对政府及大道经营公司却是有利无害，马股大道概念股延续日前涨势，今日股价再度翩翩起舞。

除了已在2011年12月底下市的南北大道（PLUS），目前马股持有大道经营权的公司包括金务大（GAMUDA，5398，主要板建筑）、怡保工程（IJM，3336，主要板建筑）、SILK控股（SILKHLD，5078，主要板建筑）和怡克伟士（EKOVEST，8877，主要板建筑）。

联昌证券研究在报告中指出，涨收费的主要大道多数位于巴生谷内，仅其中2条大道分别在槟城及柔佛，其中9条大道由马股上市公司持有，大部分经营权归金务大及怡保工程所持有。

“资料显示大道公司是根据经营协议中过路费的预定期限涨价，同时也按照政府削减补贴的措施，尽管是突然宣布，可是也不算大惊喜。”

白蒲大道涨价也要用
未有更好替代路线

尽管过路费涨幅高，使用者短期内有可能想办法避开大道收费站，分析师指出，环城公路经营的白蒲大道（LDP）已成为大部分使用者日常必经之路，过路费上涨与否，消费者还是得用。

根据大众投资研究报告，基本上没有更好的路线可以替代白蒲大道，相信车流量减少幅度不显著，不会影响环城公路盈利。

“过路费上涨过后，该公司增长前景更佳，加上现金流强劲，获利亦相当稳定，我们在调整资产负债表预测后，决定上修环城公路目标价至4.70令吉。”

根据2014年报导，政府过去给予大道公司的赔偿中，白蒲大道获8900万令吉，赔偿金额为众多大道之冠。

受消息推动，环城公路周二（13日）股价更上一层楼，开市即扬5仙至5.15令吉，早盘最高站5.33令吉，休市时涨22仙至5.32令吉，成交量46万3300股，为早盘涨幅最高股项之一。闭市时，环城公路起10仙至5.20令吉。

大致上所有大道概念股皆看涨，持有环城公路44%股权的金务大，亦持有精明防洪隧道（SMART）50%股权，股价一并走高。