漲價好過等賠償金 大道使用者輸最多
報導:張潔瑩
(吉隆坡13日訊)分析師認為,政府不支付大道公司5億令吉賠償等同將成本轉嫁消費者,對大道公司現金流壓力而言,直接漲價比苦等賠償金更好;總概來說,最大輸家是大道使用者!
大道公司在7年后過路費終獲調漲,再度刺激股價往上衝。
豐隆投資研究分析師在報告中指出,大道過路費7年沒有調漲,一旦本月15日正式漲價,交通流量短期內可能受影響。
“根據過去經驗演算,過路費每漲價10%,交通流量就會減1%,但是這一次漲價不像之前僅集中在高速公路,牽涉更廣泛,對道路使用者的影響相對更高。”
分析師亦指出,政府讓大道公司過路費漲價,成本轉嫁消費者,改變之前與道路使用者共同承擔額外成本模式。
大道股續揚升
“對大道經營公司有利無害,反而比之前由政府支付補貼時更少現金流壓力,無需等待政府支付的賠償金額應付營運。”
大道過路費上漲,對政府及大道經營公司卻是有利無害,馬股大道概念股延續日前漲勢,今日股價再度翩翩起舞。
除了已在2011年12月底下市的南北大道(PLUS),目前馬股持有大道經營權的公司包括金務大(GAMUDA,5398,主要板建築)、怡保工程(IJM,3336,主要板建築)、SILK控股(SILKHLD,5078,主要板建築)和怡克偉士(EKOVEST,8877,主要板建築)。
聯昌證券研究在報告中指出,漲收費的主要大道多數位于巴生谷內,僅其中2條大道分別在檳城及柔佛,其中9條大道由馬股上市公司持有,大部分經營權歸金務大及怡保工程所持有。
“資料顯示大道公司是根據經營協議中過路費的預定期限漲價,同時也按照政府削減補貼的措施,儘管是突然宣布,可是也不算大驚喜。”
白蒲大道漲價也要用
未有更好替代路線
儘管過路費漲幅高,使用者短期內有可能想辦法避開大道收費站,分析師指出,環城公路經營的白蒲大道(LDP)已成為大部分使用者日常必經之路,過路費上漲與否,消費者還是得用。
根據大眾投資研究報告,基本上沒有更好的路線可以替代白蒲大道,相信車流量減少幅度不顯著,不會影響環城公路盈利。
“過路費上漲過后,該公司增長前景更佳,加上現金流強勁,獲利亦相當穩定,我們在調整資產負債表預測后,決定上修環城公路目標價至4.70令吉。”
根據2014年報導,政府過去給予大道公司的賠償中,白蒲大道獲8900萬令吉,賠償金額為眾多大道之冠。
受消息推動,環城公路週二(13日)股價更上一層樓,開市即揚5仙至5.15令吉,早盤最高站5.33令吉,休市時漲22仙至5.32令吉,成交量46萬3300股,為早盤漲幅最高股項之一。閉市時,環城公路起10仙至5.20令吉。
大致上所有大道概念股皆看漲,持有環城公路44%股權的金務大,亦持有精明防洪隧道(SMART)50%股權,股價一併走高。
大道 | 主要股東/經營公司 |
加影外環公路(SILK) | SILK控股 |
大使路淡江高速公路(DUKE) | 怡克偉士 |
隆布大道(MEX) | 先進控股 |
吉隆坡加叻大道(KL-Karak) | MTD InfraPerdana |
吉隆坡─瓜拉雪蘭莪高速大道(LATAR) | 高峰控股 |
精明防洪隧道(SMART) | 馬礦業-金務大聯營 |
新班底大道(NPE) | 怡保工程 |
新街場大道(BESRAYA) | 怡保工程 |
加影芙蓉大道(LEKAS) | 怡保工程-Antah聯營 |
牙直利走廊大道(Guthrie) | 國民投資機構 |
哥文寧莎阿南大道(LKSA) | Prolintas大道集團 |
士乃至迪沙魯大道 | 南北大道 |
北海外環公路(BORR) | Rayston財團 |
蕉賴-加影大道(GRAND SAGA) | LGB集團 |
白蒲大道(LDP) | 環城公路 |
安邦吉隆坡高架大道(Akleh) | Prolintas大道集團 |
股項 | 開市(令吉) | 閉市時(令吉) | 起落(仙) | 成交量(股) |
SILK控股 | 0.555 | 0.55 | +1 | 1020萬5000 |
怡克偉士 | 1.00 | 0.99 | +0.5 | 42萬3300 |
高峰控股 | 0.46 | 0.475 | +1.5 | 182萬8200 |
金務大 | 4.86 | 4.79 | -5 | 714萬700 |
怡保工程 | 3.38 | 3.35 | +1 | 993萬9000 |
環城公路 | 5.15 | 5.20 | +10 | 80萬200 |