揣测政府或检讨收费 大道股遭套利全线滑

（吉隆坡15日讯）大道过路费今日正式涨价，但早前股价已水涨船高的大道概念股却遭投资者套利全线下滑；随着过路费调涨抗议声连连，基金经理揣测政府或检讨收费。

随着大道公司无预警地在周一陆续宣布过路新收费于今日落实后，民间怨声四起，民众与非政府组织及市议员等更在14日示威抗议。

尽管新收费今日开始，但大道概念股却惨遭套利，包括金务大（GAMUDA，5398，主要板建筑）、怡保工程（IJM，3336，主要板建筑）、SILK控股（SILKHLD，5078，主要板建筑）、高峰控股（BPURI，5932，主要板建筑）等全回吐涨幅走低。

《The Edge财经日报》引述基金经理指出：“人民抗议过路费涨价，如今投资者纷纷套利，基金经理揣测政府或许会考虑重新探讨收费。”

尽管如此，联昌证券研究与大马投银研究仍非常看好建筑领域；其中联昌证券研究首选在这轮调涨中受益较大的金务大。

金务大4大道调涨

报告指出，金务大共有4条大道在今日调涨过路费，即精明防洪隧道（SMART）、白蒲大道（LDP）、哥文宁莎阿南大道（LKSA）及隆西部疏散大道（SPRINT）将涨价30%至50%。

“大道业务贡献该公司每股重估净资产值（RNAV）23%，及17%收益。”

至于怡保工程则有3条大道今日涨价，分别是新班底大道（NPE）、新街场大道（BESRAYA）及加影芙蓉大道（LEKAS），调涨幅度介于20%至44%。

“上述业务贡献怡保工程每股重估净资产值17%，总计基建资产共贡献该公司前盈利20%。”

怡保工程持70亿订单

艾芬黄氏资本研究认为，怡保工程前景十分明朗，主要是该公司仍续扩大70亿令吉订单，同时是竞投数项大型基建工程的潜在赢家，未来12个月目标价3.76令吉。

该行为怡保工程举办企业日，旗下怡保工程种植（IJMPLNT，2216，主要板种植）及怡保工程置地（IJMLAND，5215，主要板房产）的总执行长与44位来自25家机构投资者会面，讲解公司业务前景。

报告指出，尽管周四开跑的大道过路费调涨短期内将影响车流量减少，但长期而言将贡献公司收益及现金流。

怡保工程总值28亿令吉的西海岸大道（West Coast Expressway）项目已于8月动工；手中70亿令吉订单料可支撑建筑业务收益成长至2017财年。

在捷运1号线工程（MRT 1）表现优秀的怡保工程，料可获得于月底招标的捷运2号线工程（MRT 2）部分工程。

除了建筑业务表现低迷，整体而言，该公司值得买进投资评级，未来12个月目标价为3.76令吉。