買進券商心頭好.美佳第一 營業額或雙倍增

券商 :大眾投資研究

合理價:3.14令吉

美佳第一(MFCB,3069,主要板貿服)子公司獲得中國水電價值31億令吉工程、採購、建築及委外(EPCC)合約,以建築水力發電廠,一旦投入商業運作有潛能雙倍提升公司營業額。

這項建築工程在獲得所需批准后,估計將于本月底動工。基于這項工程需要龐大規模融資額,相信美佳第一將在短期內執行融資計劃。

在合約條款中,中國水電機構將在未來50個月負責發展、建築和調試寮國冬沙洪(Don Sahong)水力發電廠的眉公河Hou Sahong水道。這項工程估計在2020年初展開商業營運,估計每年可生產2000GW小時電力。

目前,中國水電機構在全球超過70個國家有400項國際工程,總訂單數額超過400億美元(約1682.8億令吉)。

一旦投入商業運作,上述水力發電工程估計可每年帶來1億2000萬美元(約5.16億令吉)營業額,並使美佳第一現有營業額取得將近雙倍成長。這也有可能提振合理價估值至少1令吉。

同時,這項工程亦可減緩美佳第一在沙巴和中國發電廠購電協議將于2017年和2022年到期,且可能無法獲得更新的關注。

我們維持美佳第一“跑贏大市”評級,合理價維持3.14令吉。

美佳第一週一(19日)以2.55令吉開市,休市起1仙報2.56令吉;閉市平盤掛2.55令吉,成交量59萬3100股。

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