獻購Edra估值成焦點 國能需避超額付款

（吉隆坡19日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿服）向Edra全球能源提出收購獻意，交易估值是市場關注焦點；假設國能管理層以純商業角度並以合理價進行收購，將可降低超額付款擔憂且安撫投資者。

大眾投資研究指出，Edra全球能源旗下資產與國能的業務擴展計劃策略吻合，但國能管理層重申任何潛在收購活動都必須要可創造價值且符合監管條例，確保股東回酬。

據文告資料顯示，國能將與另外2家國際業者競標，料得標單位將在年底前簽署協議。國能仍需獲取小股東批准，目前亦尚未能確定對國能的實際影響。

豐隆投銀研究指基于一馬發展公司有許多不利消息，因此應公布獻購價。若國能以120億令吉收購資產，並承擔60億令吉債務，將會是項負面消息。國能負債率將增至89.6%，相較截至今年8月為31.7%。

報告維持“買進”評級，合理價為17令吉。

另外，艾芬黃氏資本研究認為國能要獲取更高的市占率不全然是一項利好，因為提倡更具競爭環境協議料在明年首季全面實施，或影響Edra全球能源的資產估值。不過，有關協議讓已到期的購電合約，可在競標系統下以競爭價格售電。

報告維持國能“守住”評級，合理價為12令吉。

國能起8仙以12.88令吉開市，早盤一度跌4仙報12.76令吉，休市平盤報12.80令吉；該股閉市平盤報12.80令吉，成交量822萬2800股。