買進券商心頭好．美佳第一 營業額或雙倍增

券商 ：大眾投資研究
合理價：3.14令吉

美佳第一（MFCB，3069，主要板貿服）子公司獲得中國水電價值31億令吉工程、採購、建築及委外（EPCC）合約，以建築水力發電廠，一旦投入商業運作有潛能雙倍提升公司營業額。

這項建築工程在獲得所需批准后，估計將于本月底動工。基于這項工程需要龐大規模融資額，相信美佳第一將在短期內執行融資計劃。

在合約條款中，中國水電機構將在未來50個月負責發展、建築和調試寮國冬沙洪（Don Sahong）水力發電廠的眉公河Hou Sahong水道。這項工程估計在2020年初展開商業營運，估計每年可生產2000GW小時電力。

目前，中國水電機構在全球超過70個國家有400項國際工程，總訂單數額超過400億美元（約1682.8億令吉）。

一旦投入商業運作，上述水力發電工程估計可每年帶來1億2000萬美元（約5.16億令吉）營業額，並使美佳第一現有營業額取得將近雙倍成長。這也有可能提振合理價估值至少1令吉。

同時，這項工程亦可減緩美佳第一在沙巴和中國發電廠購電協議將于2017年和2022年到期，且可能無法獲得更新的關注。

我們維持美佳第一“跑贏大市”評級，合理價維持3.14令吉。

美佳第一週一（19日）以2.55令吉開市，休市起1仙報2.56令吉；閉市平盤掛2.55令吉，成交量59萬3100股。