买进券商心头好‧ 成本转嫁客户 星光资源赚幅稳定

◆券商：肯纳格证券研究
◆合理价：1.68令吉

星光资源（SKPRES，7155，主要板工业）未受美元增值趋势影响，成本转嫁客户营运模式显示公司赚幅稳定，预计在2016和2017财年净利达8490万令吉和1亿5000令吉，2年营业额年复成长率（CAGR）为82%。

戴森公司（Dyson）去年底承诺会投资约98亿令吉发展4项新科技，并在未来4年推出100种新产品，该公司也在日本成为家电主要业者。星光资源在近年成为戴森公司主要生产伙伴，配合后者在国内成长趋势，至少未来3年有良好姿态获取其他合约。

目前，戴森公司贡献星光资源总销售额55%，相信在强劲订单增长下将有所提升。

另外，TECNIC集团（TECNIC，9741，主要板工业）盈利从2016财年首季开始整合进星光资源财务表现。公司管理层有信心TECNIC集团营业额可达至少按年8%成长，由汽车、电子和电器，以及电子和消费包装领域弹性需求贡献。

星光资源近期获两项主要合约、TECNIC集团从2016财年起全年贡献营业额表现、现有业务料按年成长5%，并估计在2016至2017财年净利赚幅达7.2%到7.4%之间，这些因素都会提振公司表现。

加上星光资源2017财年净股息收益达5%，我们给予该股1.68令吉目标价，有23%上升空间，同时维持“短线买进评级”。

星光资源周二（20日）休市跌2仙报1.40令吉；闭市挂1.39令吉，跌3仙，成交量266万7800股。