文语控股冀每年至少1并购

券商 ：丰隆投资银行
目标价：2.80令吉

文语控股（SASBADI，5252，主要板消费）拟在未来2至3年内，每年至少完成一宗并购案。该集团有意收购本益比（P/E）比率较低的公司，以符合现有的业务模式。

根据文语控股过往的高成长率，我们对该公司前景保持乐观态度，将目标价上修至2.80令吉，并维持“买进”评级。

回顾2015财年末季，该公司业绩在经济衰退、买气低迷和人力资源方面开销增加的影响下重返正常水平。但我们预测在2016财年Sanjung Unggul私人有限公司将为文语控股带来最大贡献，因为该公司掌握了约40%至50%的中文课本的市场份额。

另外，文语控股在9月份推出新版本网上学习平台iLearn，但我们相信需待教育部更改教育政策，才能使该公司的电子业务得到显著的成长。

不过，教育部最近为小学标准课程（KSSR）和中学标准课程纲要（KSSM）公开招标，得标者将负责全国范围课本的发行。招标于2016年中截止，并于年末交付；预计2017年起可见收益。

在以上条件带动下，我们预计文语控股未来收益将录得0.2%至0.3%的微幅上升。

闭市时，文语控股挂75仙，起20仙，成交量49万1400股。