大股东沽新上市凭单 或意味不看好未来股价
温世麟－窝轮资本总执行长
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堡发资源（POHUAT，7088，主要板消费）新凭单（POHUAT-WB）在10月27日开始在大马交易所上市。堡发资源之前是把每股面值1令吉的股票，分拆为两股各面值50仙的股票，并通过每4股送1凭单比例，发送5336万新凭单。
堡发资源-WB在上市首日以81.5仙开价并一度上升到83仙。不过该凭单之后面对卖压使得价钱下跌了3天并创下73.5仙的最低价闭市。
根据大马交易所的资料，堡发资源的主要股东郑金发在新凭单上市首几天，在股市公开卖出超过100万单位凭单。这导致堡发资源-WB在那几天节节败退。不过堡发资源-WB在11月3日突然大涨至接近90仙水平，截稿时还维持上述价位。
堡发资源是一家以制造办公室和家用傢俬为主要业务的公司。该公司在马来西亚和越南都有生产基地。该公司在2015年7月结束的财政年首3季取得3亿1380万令吉的营业额，比2014年同期的2亿6910令吉扬升17%。
出口业务盈利大增
该集团也获得2330万令吉的净盈利，比2014年首9个月的1270万令吉净利猛涨83%。该公司在业绩报告表示，由于马币兑美元贬值，以出口业为主的业务盈利大增。公司也受惠于越南盾对马币增值，使得公司越南业务收入增加。
值得一提的是，堡发资源把新凭单的行使价定在比母股低很多的价位，使得这项凭单一开市便极度到价。这意味公司其实是想股东提前行使凭单取得资金。大股东如果把行使价定在低位也应该很快去行使凭单以便增加股权。不然的话他们的股权将会冲淡。这种公司也可能会派很高股息。
在堡发资源的最新案例，大股东却在新凭单上市初期就迫不及待的卖出凭单。这是否给投资者一个警告，显示该公司业绩是否要见顶的讯息呢？
虽然只有时间才能证明一切，种种迹象显示堡发资源盈利增长动力或许要放缓下来了。除非大股东另有安排或公司要大派股息，大股东在堡发资源-WB一上市马上沽货的做法，应该可被视为他不太看好股价的日后表现。
