財經 股市
◆券商：豐隆投資銀行
◆目標價：6.93令吉
泛太平洋夥伴關係協議（TPP）允許外國公司在大馬及其他締約方國內設廠，對發馬（PHARMA，7081，主要板貿服）會是一大良機，尤其主要收入仍來自運輸及分銷，未來獲利可望改善，並且更添外包商機。
根據上述協議，新藥物專利期將視各別藥物而定，獲得期限延長至3年到10年。
同時，屬TPP成員國的國外製藥公司，獲准在大馬建立製造工廠；而本地製藥公司亦可在國外建立工廠。我們認為，這對發馬來說是商機與催化劑。
做為獨家特許權持有者，發馬主要貢獻來自旗下物流和配送業務，通過賺取高于藥物價格的賺幅貢獻超過95%營業額，未來預計帶來更多的收益。
此外，該公司在雙溪大年和蒲种的製造工廠使用率仍在平均標准以下，為此該公司有足夠的空間爭取更多生產合約，進一步提升藥物製造貢獻。
另外，政府在2016年財政預算案中將撥款46億令吉支付政府醫院和診療所的藥物、醫藥用品、疫苗及化學試劑。
我們認為這亦有利發馬未來的發展。
根據以上因素，我們將維持發馬的買進評級，並將目標價保持在6.93令吉。
發馬週五（13日）閉市跌1仙，掛6.45令吉，僅1200股易手。