价格跌到脸青鼻肿 产油国很受伤

文：李原

石油价格在2008年7月份中创下历史最高点，每桶147.27美元（约647令吉84仙），随后国际金融危机爆发，油价重挫，5个月时间跌幅70%至每桶40美元以下。

2009年至2012年期间，油价开始节节攀升到每桶110美元（约483令吉89仙）。2013年，原油价格开始不稳定的徘徊在每桶80美元（约351令吉92仙）至110美元（约483令吉89仙）的价位。

2014年6月下旬以来，国际油价就一路断崖式的，不停跌到11月13日的每桶40.57美元（约178令吉46仙）。

分析师认为，油价还会继续跌。造成原油跌价的因素有很多，包括沙地阿拉伯死磕美国页岩油，为了保住市场占有率绝不减产；中国经济增长放缓，也引发需求下降。

争夺市场份额

沙地阿拉伯为保石油霸主地位，打起削价战，在国际石油价格基础上减1.25美元（约5令吉50仙），12月将再减20美分（约88仙），反击来势汹汹抢占欧洲市场的俄罗斯（俄罗斯今年5月取代沙地阿拉伯，成为中国最大石油来源国）。

伊拉克为了和俄罗斯争夺市场份额，致力加大石油产量，11月直接向美国运送190万桶原油，同时大打价格战─国际石油价格基础上减5.85美元（约25令吉73仙）。

以目前的形势来看，各产油国非但没有收手减产，反而越产越多，价格越削越狠。这场石油战是一场烧钱之战，产油国因为油价暴跌，国家财政都出现大问题。

我们来逐一看看，各产油国因为油价不断下跌而受伤的程度：

沙地阿拉伯－土豪也借钱了

这个石油霸主一直都是世界上超级富贵的国家，可是福布斯中文网12日报道称，沙地阿拉伯至今与美国页岩油和其他低成本石油生产商的斗争，可能已消耗了约1000亿美元（约4399亿令吉）外汇储备。原油占了沙地总财政收入的90%，过去3年都是“水浸”国库，随着原油价格猛跌不止，如今预算赤字接近1400亿美元（约 6158亿6000万令吉）。

沙地阿拉伯的财政压力，除了因为石油收入而财政预算陷入入不敷出，该国和美国的页岩还有企图抢滩欧洲市场的俄罗斯大战，也消耗很多财力，该国正准备通过举债来加大押注，和死对头决一死战。

金融咨询公司Insight Discovery首席执行官Nigel Sillitoe估计，过去六个月，沙地阿拉伯货币管理局（即沙地阿拉伯主权财富基金）从全球市场中撤出500亿至700亿美元（约2200亿至3079亿令吉）。

沙地阿拉伯这个超级土豪扛不住，开始发国债借钱了，计划今年年底前发出270亿美元（约910.59亿令吉）的债券。哇！哇！哇！土豪也借钱了！

委内瑞拉－劫匪只抢美元

石油占出口收入95%的委内瑞拉，油价长期低迷，使经济遭严重打击。2015年10月，委内瑞拉的储备已由2008年的439亿美金（约1931亿1600万令吉），滑落到150亿美元（大约659亿8500万令吉）。

委内瑞拉的黄金储备，也从今年1月的145亿美元（约637亿8500万令吉）降至117亿美元（约514亿6800万令吉）。

从目前到2016年年底，委内瑞拉有高达158亿美元（约695亿令吉）的债务到期，看来委内瑞拉不得不变卖黄金储备，偿还将到期的债务。

国际货币基金组织（IMF）预测，委内瑞拉2015年的通货膨胀率达到惊人的157%，应该是全球最高了！委内瑞拉货币玻利瓦尔今年以来已疯狂跌了72%，几乎贬到一文不值。

物资短缺，不少委内瑞拉超市中的货架空空如也，从卫生纸、肥皂到黄油到基本食物。市民要排队凭身分证买限购的日常必需品。

今年，当工程师Pedro Venero被劫匪劫持时，他以为劫匪们会让他去银行提款，但手持枪和手榴弹的劫匪只想要他家里的美元，对他银行里的玻利瓦尔毫无兴趣。唉！可怜的玻利瓦尔，已经沦落到劫匪也不愿意抢的纸币了。

挪威－明年撤资套现

挪威是全球第五大原油出口国，石油占挪威GDP的22%，占出口的67%。过去一年，挪威克朗兑欧元已经累计下跌13%。挪威这个富裕北欧国家的经济，也在油价节节败退中传来阵阵惨叫声。

国有主权财富基金是挪威很独特的经济模式产物，挪威把大部分卖石油赚来的钱投入国有主权财富基金，基金主要用作有利未来发展的投资。政府只允许动用基金总额的4%来作政府开支的消费。这4%可是基金年回报率，换句话说，只花利息，不动用本金。这个市值8200亿美金（约3万6500亿令吉）的基金，拥有全世界股市财富的1%以上，真是富呆了呀！

俗语说“花无百日红，人无百日好”，油价也一样。今年8月，随着国际油价持续下滑，挪威政府收入也锐减，国有主权财富基金的资金来源开始枯竭。

今年2月，挪威央行行长Oeystein Olsen表示，若油价徘徊在每桶60美元，就不会有资金投入挪威主权财富基金。今天国际油价快跌破40美元，挪威真的麻烦大了！

市场传出，挪威政府明年就会开始从市场撤资套现，以便平衡明年政府预算可能出现的入不敷出。

俄罗斯－财政水深火热

俄罗斯的经济摇摇欲坠，是因为受低油价所害，以及深度插手乌克兰事件而被西方制裁所致。

石油收入占俄罗斯政府财政收入将近50%，占GDP10%。根据中国社会科学院经济研究所的报告，国际油价达到每桶90美元，俄罗斯政府才能维持预算平衡。从现在油价40.57美元一桶这个数据看来，俄罗斯政府的财政已经水深火热，2015年俄罗斯经济预测将萎缩3.8%。卢布兑美元已经贬值30%，预计今年的通货膨胀是13%左右，刷13年来新高。

2015年2月20日，俄罗斯央行的外汇储备已减少1000亿美金（约4399亿令吉）至3646亿美元（约1万6000亿令吉），这个1000亿美金是被俄罗斯政府用来应对卢布贬值。卢布大幅度贬值导致去年俄罗斯外流的资本，高达1280亿美元（约5278亿8000万令吉），预计今年资本流出1200亿美元（约5278亿8000万令吉）。

阿曼 巴林 阿联酋－储备几近用光

国际货币基金组织（IMF）最新报告预测，在5年或更短时间内，中东一部分产油国如阿曼和巴林将用光储备，之后不得不举债度日。

受到国际油价暴跌冲击，阿曼2015的财政预算赤字为64.7亿美金（约284亿6100万令吉）。巴林2015的财政预算赤字为39亿8600万美元（约175亿3400万令吉）。根据海湾日报（The Gulf Daily News）引述巴林财政部长Sheikh Ahmed的谈话，为了应付赤字，他们计划在境内举债50%，剩50%找海外融资。

穆迪也预测，到了2016年年底，巴林和阿曼的负债占GDP的比重，很可能将分别高达70%和20%。如果一个国家的GDP是10万亿美元（约43万亿9900万令吉），而这个国家有1万亿美元（约4万亿3990万令吉）的债务，那么债务将占该国的GDP的10%。

为了削减开支，阿曼政府已全面取消能源补贴，估计全年可以节省940万美金（约4135万令吉）。

今年10月1日开始，巴林取消肉类津贴后，鸡肉和牛肉价格上涨一倍。巴林也着手研究逐步取消其他如燃料和电力等补贴。

阿联酋的财政收入，也受到世界原油价格剧烈下跌影响。国际货币基金组织预计，阿联酋今年面临2009年以来的首次财政赤字，数额约为90亿美元（约396亿令吉），占国内生产总值的2.3％。

阿联酋国能源部从8月起，取消对汽油和柴油的补贴以减轻财政压力（取消补贴后油价飞涨24%）。此举预计将为阿联酋每年节省财政支出数十亿美元（约45亿令吉）。

厄瓜多尔－高利借贷度日

厄瓜多尔也是国际油价持续走低经济发展受重创的苦主，今年上半年，原油出口额猛跌51.3%，造成政府财政收入大减。国际货币基金组织（IMF）预计，厄国本年度GDP将是0.6%的负增长。

手头急需现金的厄国，今年6月通过瑞士信贷和花旗银行，在国际市场公开发行20亿美元（约88亿令吉）的10年期债券。由于当时厄瓜多尔标准普信用评级是B级以下，所以这20亿美元的债券，利息高达7.95% 。

国际油价持续低迷，厄国的风险指数处于1200点的高点，接下来发行国际债券利率将高达13%或14%。厄国政府若继续以高利息借贷度日，未来国家财政势必陷入更大的危机。

另一方面，厄瓜多尔可说是很幸运，因为他们有一个患难见真情的大哥─中国。今年1月举行的中拉合作会议上，中国国家主席习近平答应，在困难时期给它们提供53亿美元（约233亿令吉）贷款。

值得关注的是，厄瓜多尔从2001年开始废除旧货币苏克雷，将美元作为法定流动货币。没有本身独立货币的厄瓜多尔，在面对油价下跌这样的“外部危机”时，无法利用利率也无法让货币贬值来应变，厄瓜多尔总统科雷亚（Rafel Correa）说，他们在尝试以创造性的方式来应对。

嗯！大家都期待科雷亚先生的创造性方式，让我们开开眼界！

马来西亚－风雨中续前进

国际油价大跌，马来西亚的经济也很受伤。尽管马来西亚的金融体系很完善和健全，但因为马来西亚35%的收入来自石油，它的威力实在太巨大了，也令人有非战之罪的感觉。

最伤的应该是令吉兑美元汇率，因国际油价大幅下滑，累计贬值将近30%。

国际油价下降，但马来西亚出口依然强劲，连续4个月取得按年成长，9月份的出口录得骄人的8.8%成长。国际贸易及工业部（MITI）的数据显示，9月份的贸易盈余按年扩大4.1%，至96亿9000万令吉，是自1997年11月，连续第215个月取得盈余。

对着这2组数据，大马人民应该由衷大喊Malaysia Boleh！因为尽管风风雨雨，马来西亚还是逆风前进。

去年12月，大马政府宣布废除燃油补贴，国内汽油及柴油价格将根据国际原油价格浮动，以减少财政开支。2013年燃料补贴占马来西亚政府总预算支出的9.3%。

果断实施削减措施

马来西亚这些削减措施，被市场认为是果断的行动，因为油价持续下跌，实际上原油补贴价格已超出市场油价。

2016年原油收入预料将锐减300亿令吉，下滑至447.8亿令吉，政府的总收入只有2257亿令吉，明年的财政总支出是2672亿令吉，将录415亿令吉的赤字。

令人有点担忧的是，2016年的预算案是以油价每桶48美元（大约211令吉）计算，可是每桶48美元已经离开我们越来越远，找不到踪影了！

相比一些奄奄一息的产油国，马来西亚2015年的GDP，前三季持续增长：第一季增幅为5.6%，第二季增幅降至4.9%，第三季度经济同比增长4.7%，数据显示，马来西亚还有潜在势力，没有完全发挥出来。

全球库存30亿桶10年来最高

油价上周四（12日）急跌近4% ，报40.57美元（约178.46令吉）一桶，加速滑向六年半的新低位。全球和美国库存持续增加，石油输出国组织（OPEC）上周四发布月报称，全球原油库存30亿桶，目前升至最少10年以来的最高水平。

美国能源信息署（EIA）上周二公布的报告显示，相较于今年9月，全球原油的过剩供应，增长了59万桶／日至158万桶／日，原油需求量却下降了52万桶／日。

需求增速下降和供应过剩的状况加剧，且短时间无法得到改善，这双重打击给油价带来致命打压。

除了这些令人担忧的数据，目前全球共有逾1亿桶原油及重燃料在海上漂流，因为严重过剩的石油已经塞爆了陆上储油设备，只能把石油搁置在海上。从中国沿岸到墨西哥湾，都可以发现这些油轮大量涌现，甚至造成一些港口“堵船”。

彭博数据称，10月9日，在中国海岸至少有19艘200万桶容量的超级油轮驻留超过两周。一般情况下，大多数油轮到达港口的一天，就会内卸货然后离港，因为油轮的标准日均运费会随着油轮离港的时间推迟得越来越久，升至10万美元（约43万9900令吉），油轮驻留超过2周，反映的是大买家中国的库存容量已趋饱和的迹象。

海上石油存3个月才有买家

摩根士丹利大宗商品分析师Adam Longson指出，有些在海上“漂流”的石油，只有在海上浮式存储三个月后，才能找到买家。

全球最大上市油轮公司之一Euronav 执行长 Patrick Rodgers 透露，有交易员甚至要求船只缓慢行驶，因为买家不急着提取货物，他们想通过缓慢油轮行驶速度，暂缓一下陆上储油设备几近挤爆的压力。

今年9月，高盛下调明年原油预期价，预计油价可能要跌到每桶20美元（约88令吉），才能出清过剩产能。

高盛的预测是不是危言耸听？全球石油库存接近最大容量，储存空间快到极限了，会不会是另一个引发石油价格再狂跌的爆炸点呢？

石油霸沙地阿拉伯还在和俄罗斯为争夺欧洲和亚洲市场，不断增加产油量。双方也展开削价战，为求把敌方逼上绝路，杀敌一千、自损八百也在所不惜，实在令人堪忧呀！