蛋價節節攀升 潮成資本業績看漲
◆券商：大馬投資研究
◆合理價：2.45令吉
券商看好潮成資本（TEOSENG，7252，主要板消費）業績將隨雞蛋價格復甦而看漲，且本益比（PE）錄得10倍的具吸引力水平，故維持該公司“買進”評級，目標價為2.45令吉。
雞蛋價格從2015財年第2季的26仙，成長至第3季度的29仙，推動潮成資本收益反彈。該公司第3季度淨利按年增11%，達1200萬令吉，帶動首9個月收益按年成長20%，報3700萬令吉，並宣布每股派息2.5仙。
不過，潮成資本2015財年首9個月業績表現低於預期。有鑑於此，我們下調了該公司2015財年至2017財年的盈利預測至19%到24%水平。但我們亦注意到其賺幅優於同行。該公司的利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）為19%，對比同行為15%。
另外，自8月份面對賣壓以來，潮成資本股價持續走高，共攀升了43%。儘管如此，該公司估值仍具吸引力。
同時，該公司現今全面稀釋本益比為10倍，比我們所研究的消費公司折扣32%。為此，我們維持潮成資本“買進”評級，目標價為2.45令吉。
潮成資本週二（17日）以1.62令吉開市，起1仙；該股閉市掛1.60令吉，跌1仙，成交量237萬3600股。
