營運前景深具挑戰 陳唱摩哆財測遭砍

（吉隆坡19日訊）陳唱摩哆（TCHONG，4405，主要板消費）因比較基準低，導致第3季淨利按年數倍增，看似亮眼，帶動股價一度漲10仙至2.98令吉；然而其實當季獲利無論按季或按年均大跌。

根據昨日馬證交所報備文件，該公司第3季淨利從上財年同期的187萬令吉，勁揚至2918萬令吉，表現十分亮眼；事實上是上財年的第3季，該公司遭持股74%的越南日產公司拖累，出現大筆的撥備款項，衝擊獲利大跌。

股價隨大市漲

如此一來，促使該公司本財年第3季汽車業務的利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）按年大漲77.2%。

根據肯納格證券研究，排除一切撥備與注銷等款項，該公司第3季淨利實為620萬令吉，按季挫42%，按年挫56%，首9個月淨利則為4080萬令吉，按年跌40.8%。

上述業績表現低於市場預期，主要是受較高的營銷成本及外匯損失所致；該行認為，消費意願低迷、競爭激烈及車貸審批嚴謹，將導致陳唱摩哆營運艱辛。

為此該行下修陳唱摩哆本財年及2016財年的稅後歸屬股東淨利（PATAMI）預測值17%及33%，目標價亦下調，從2.60令吉至2.15令吉。

MIDF證券研究則較關注該公司業務對匯率波動的敏感，並下修2016財年及2017財年的收益預測25%及12%，以反映保守估計的令吉兌美元約4.0水平；維持評級在中立及目標價2.90令吉。

該股尾大盤全日走高，遊走介於2.93令吉至2.98令吉之間；閉市時報2.92令吉，揚4仙，共有37萬8700股易手。