献购价仅1仙 爱尔德斯-WA暴跌后可吸纳
温世麟－窝轮资本总执行长
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亿丰控股（NEXGRAM，0096，创业板科技）在上周五宣布建议以通过换股方式全面献购爱尔德斯（IRETEX，7183，主要板工业）股权，多元化至制造和工业自动化业务。根据该公司文告，亿丰控股将分别以40仙、1仙和5仙收购爱尔德斯的股票、凭单（IRETEX-WA）和不可赎回可转换无担保债券（IRETEX-LA）。
亿丰控股将发行每股价值10仙的股票进行上述收购。根据换股比例，每1股爱尔德斯的股票，将可换取亿丰控股的4股，每10单位凭单只可以换得1股。每2只爱尔德斯-LA可换得1股。
在上述计划宣布前，爱尔德斯母股，爱尔德斯-WA和爱尔德斯-LA的最后交易价分别是35.5仙，7仙和4.5仙。
欲维持上市地位
上市不足两年的爱尔德斯-WA在这一次收购计划中，因收购价只有1仙，使得该凭单在本周一复市后下跌3成，在截稿时以4.5仙至5仙交易。不过这个价钱却比1仙的收购价来得高。相信凭单投资者觉得这项收购计划不会导致爱尔德斯下市。亿丰控股也在收购文告中表示，有意维持爱尔德斯的上市地位。
以往的例子告诉我们，如果类似这样的收购计划导致凭单下跌但又跌不近收购价的时候，反而是一个给投机者买进凭单的大好机会。我们可以使用亿强工程（ZECON，7028，主要板建筑）的前例看待这件事。
可参考亿强工程案例
该公司大股东试图通过选择性资本削减（SCR）及回退提案把亿强工程私有化。亿强工程大股东Dawla资本有限公司和拿督哈兹再纳连同丹斯里拿督阿玛和再努林，在几年前建议欲透过资本回退私有化该公司。
亿强工程股东将可获每股80仙资本回退。亿强工程凭单持有人则将在此计划中只获得5仙。亿强工程-WA的价钱在私有化方案提出前在20仙以上，该凭单在这方案宣布后，猛挫至8仙左右。
最后，亿强工程的计划因有董事和显著股东提出反对后不再进行。原本成为私有化最大输家的亿强工程凭单（ZECON-WA）却成了私有化失败后的最大赢家。该凭单在之后反而上升到接近40仙的水平。虽然该凭单过了一段时间也因母股下跌而回退，那些在私有化计划宣布后买进的朋友就赚钱了。
虽然不敢说爱尔德斯-WA会否一样，在这个时候买进该凭单，从历史案例角度来看是有利可图的。
