温任平：股市的范式转移：中国因素

美国提“新世界秩序”（New World Order），这个名称甚为悦耳，维基百科的诠释是“As a conspiracy theory，the term or NWO refers to the emergence of a totalitarian world government。”（从阴谋论来看，新世界秩序是一个世界性极权政府的出现）。美国大力促销它主导的“泛太平洋伙伴协议”（TPPA），目的在于垄断资源，并且把中俄印三个大国排斥在外。

奥巴马日前莅临大马做秀，目的在促销泛太协议，谈民主人权……用粤语形容之：得个“讲”字。继之前来大马作官式访问的李克强总理，他很快就表示将购入我国500亿的债券，加强与大马的金融合作。中国获得大马政府同意，可进驻东马沙巴哥打京那峇鲁港，作为中国军舰中途修整之用。南北快铁由中国兴建。厦门大学在大马成立分校并多设中医中药系。马中的互惠互动，是实际的、实质的，并非奥巴马式做秀式的外交活动。

反映在大马股票市场的情况是，马币兑值强化。一直在撤离的外资动向改变，变成买家多于卖家。以周二的情况为例：买入金额597.17m, 沽出金额472.93m，买盘比卖盘足足多出124.24m一大块。马中合作为金融市场提供了信心，中资进场了。

多了“中国因素”之后，大马股市本周的表现颇不寻常：综指大幅扬升，许多股项价格却挫退：周一综指起9.01点，成功把综指推上1670收市，升股仅449只，跌股474只，反而跌多起少；周二起6.13点以1677.03挂收，涨股仅373只，跌股多达573只；周三综指起7.39点以1684.42挂收，扬升的股仅268只，下跌的股多达669只。季度报告Favco今年不给股息（去年给5%）不跌，价格反而大幅跳起；季度报告各项均平稳、盈利稍为逊退的Johor Tin却突然崩跌逾0.50。中国因素Chinese Factor是个“能指”（signifier），是不按牌理出牌的“所指”（signified）。

不要一张图表看到老

中国人进入大马股市，与其他投资人一样，都希望低价买进高价卖出。上周四大马股市的成交量高达3.43b，出现超买，本周自然得回吐（T+3/T+4），这是个难得的时机，让中国买家顺利捡到便宜货。大陆客户在股市出了名的狠、快、准，力道大，他们翻手成云覆手成雨，可以迅速拉抬股价，也可瞬间打沉一只股，股市出现“中国因素”，大马股民焉能掉以轻心？

从广义的角度来看，我们看到大马股市，面对一种在文化、艺术、文学才出现的“范式转移”（paradigm shift）。大马股民必须面前大陆朋友布署严密的投资方式，与高频高速的投机策略的“范式展现”。股项价格的上下震荡，并非全由基本面与技术面所控制。不要一张图表看到老。

股民需要重新“整顿适应”（re-orientate）心态，知己知彼，否则在股市里抟奕，将处于下风。不要以为懂得日本阴阳烛、费氏定律、艾略特、江恩（W.D.Gann）、RSl、MACD……便有了金钟罩、铁布衫护体。认真看待“中国因素”，了解股市某些游戏规则的变化，与我前面说的“典范转移”，否则大马股民难熬的日子，就在前面不远，等著大伙儿。

（2015/11/26）