黄传宽控股 业绩表现符合预期

券商：艾芬黄氏资本研究
合理价：1.36令吉

黄传宽控股（WTK，4243，主要板工业）业绩表现符合预期，但2015至2017财年每股盈利年复成长率（CAGR）达16.3%备受看好，由木制品平均售价稳定、美元走强和成熟棕油种植地增加提振。

该公司首9个月营业额按年起1.9%至5亿1570万令吉，净利亦增14.2%至3840万令吉。黄传宽控股核心净利符合市场预期，但高于我们的估计，因源自木材业务有较高贡献和赚幅。

投资评级维持“买进”

在考量到较高的首9个月业绩表现，我们将黄传宽控股2015至2017财年每股盈利预测上修6%到12%，其中提振因素包括合板平均售价预测上调6%到9%，每立方米约535美元（约2292令吉）至545美元（约2335令吉）；以及圆木生产成本降低9%到11%之间，至每立方米105美元（约450令吉）到110美元（约471令吉）之间。

同时，黄传宽控股目标价也从1.26令吉上调至1.36令吉，投资评级维持“买进”。

黄传宽控股在周一（30日）以1.26令吉开市，早盘最高起4仙至1.27令吉，休市报1.24令吉，起1仙；该股闭市平盘挂1.23令吉，成交量301万2100股。