蚬壳办公厦售产托 马资源负债率下调至86%

券商 ：丰隆投银研究
目标价：1.63令吉

马资源（MRCB，1651，主要板房产）以6亿4000万令吉将蚬壳（Shell）办公大厦售予马资源桂嘉产托（MQREIT，5123，主要板产托）。这项消息未对市场带来惊喜，因公司管理层已多次表示将蚬壳办公大厦注入马资源桂嘉产托的打算。

其他有可能注入产托的资产，包括价值2亿5000万令吉的 Ascott Residences。

依据分析，估计这项6亿4000万令吉交易，其中64%或4亿1200万令吉将以现金支付，另36%或2亿2800万令吉料以新股支付。若新股每股发售价为1.09令吉，料马资源桂嘉产托将向马资源发出2亿900万股新股。

上述脱售活动估计将马资源净负债率从113%下调至86%，不过该公司仍需要为数项大规模发展计划融资。

马资源现持有马资源桂嘉产托31.2%股权，若以上述现金和新股比例为交易结账估计，马资源在产托的持股率将提升至47.7%。

我们维持马资源“买进”评级，目标价位1.63令吉。至于要判断公司新管理层是否在正确的轨道上让公司获利还不得而知，相信未来几个月将有更多消息流。

马资源周一（7日）以1.27令吉平盘挂收，成交量106万3000股。