亚洲恐引爆 第3波金融危机 偿债额增速快于所得

（吉隆坡8日讯）瑞银（UBS）指出，亚洲各国央行自2008年来已调降利率，但民间偿债率却节节攀升，企业还债金额的增速也高于企业所得成长，直批亚洲的债务问题愈来愈严重，第3波金融危机引爆点就在亚洲！

债务偿还率（Debt Servicing Ratio，简称偿债率）是偿债支出占企业所得的比重。

综合外电报导，瑞银分析师吴德恺与麦克里在报告指出，韩国、台湾、泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡、中国及印度的债务成长速度，全超越国内生产总值（GDP）的成长速度。

这种局面导致亚洲各国央行进退维谷，一方面考虑降息拉抬经济，另方面又担忧债务大幅成长而考虑紧缩货币政策。

亚洲经济成长趋缓与债台高筑，可能冲击全球经济成长、大宗原产品与经贸往来。

资金撤离新兴市场

瑞银认为，这是2008年金融海啸的“第3波”冲击，因为这与投资者在金融海啸后的行为有关。

2009年银行业崩溃后，西方国家将利率调低至接近零的水平，由于中国等新兴市场的景气正旺，发债殖利率又高，促使国际资金转往亚洲。

如今亚洲经济降温，美国联储局（Fed）又可能升息，故引发资金撤离新兴市场，这可能不会带来好下场。

东南亚成长率
料探海啸新低

政治动荡打击投资者信心、中国需求疲软加上家庭负债抑制消费者支出，让一度是新兴市场耀眼明星的东南亚国家，如今面临经济成长趋缓的困境。瑞士信贷（Credit Suisse）预估，今年东南亚经济成长将降至4.1%，改写金融海啸爆发来最低水平。

瑞信预估，东南亚今年经济将成长4.1%，不如一年前的4.3%，写下6年前金融危机爆发来最低水平。东南亚过去四分之一个世纪经济平均成长5.3%。

东南亚的经济表现仍可望优于韩国、日本等亚洲已开发国家，经济学家也预期明年东南亚经济将略有起色，但分析师强调，经济好转的动能并非来自薪资成长、出口等基本面，而是政府扩大支出与大宗原产品价格反弹。

拖累东南亚经济的因素之一是中国的需求欲振乏力，中国是东南亚货品的大买主，但官方数据指出，去年10月以来，中国进口额每个月都下滑。

虽然美国与欧盟也是东南亚原物料的大买家，但欧美经济复苏动能不足，无力填补中国遗留的需求缺口。

政局动荡也是连累东南亚经济成长与投资的原因，以泰国为例，经济学家普遍不看好军政府具备治理经济的能力，目前也看不到军政府打算将政权交还文人政府的迹象。

油价或下探至32美元

美国和全球石油供过于求，沙地阿拉伯持续增产抢市，导致市场空头气氛弥漫，加上美国联储局预计在下周三（16日）升息，美元走强加剧对油价的压力，西德州原油价恐将下探至每桶32美元（约136.40令吉）。

市场对油价的负面看法，导致纽约西德州原油（WTI）周一（7日）挫5.8%，收报每桶37.65美元（约161令吉），创下近7年新低；布兰特原油也下跌5.3%至每桶40.71美元（约174令吉）。

不过，美国页岩油日产量减少，油价周二回升。

美国政府最新数据显示，明年1月美国页岩油日产量将减少11万6000桶，至486万1000桶。

这消息让原油期货回升，周二亚洲交易时段，纽约西德州原油盘中增5美分（约21仙）至37.70美元（约160.70令吉）；布兰特原油期货起21美分（约90仙）至40.94美元（约174.51令吉）。