亞洲恐引爆 第3波金融危機 償債額增速快於所得

（吉隆坡8日訊）瑞銀（UBS）指出，亞洲各國央行自2008年來已調降利率，但民間償債率卻節節攀升，企業還債金額的增速也高於企業所得成長，直批亞洲的債務問題愈來愈嚴重，第3波金融危機引爆點就在亞洲！

債務償還率（Debt Servicing Ratio，簡稱償債率）是償債支出占企業所得的比重。

綜合外電報導，瑞銀分析師吳德愷與麥克里在報告指出，韓國、台灣、泰國、菲律賓、馬來西亞、新加坡、中國及印度的債務成長速度，全超越國內生產總值（GDP）的成長速度。

這種局面導致亞洲各國央行進退維谷，一方面考慮降息拉抬經濟，另方面又擔憂債務大幅成長而考慮緊縮貨幣政策。

亞洲經濟成長趨緩與債台高築，可能衝擊全球經濟成長、大宗原產品與經貿往來。

資金撤離新興市場

瑞銀認為，這是2008年金融海嘯的“第3波”衝擊，因為這與投資者在金融海嘯後的行為有關。

2009年銀行業崩潰後，西方國家將利率調低至接近零的水平，由於中國等新興市場的景氣正旺，發債殖利率又高，促使國際資金轉往亞洲。

如今亞洲經濟降溫，美國聯儲局（Fed）又可能升息，故引發資金撤離新興市場，這可能不會帶來好下場。

東南亞成長率
料探海嘯新低

政治動盪打擊投資者信心、中國需求疲軟加上家庭負債抑制消費者支出，讓一度是新興市場耀眼明星的東南亞國家，如今面臨經濟成長趨緩的困境。瑞士信貸（Credit Suisse）預估，今年東南亞經濟成長將降至4.1%，改寫金融海嘯爆發來最低水平。

瑞信預估，東南亞今年經濟將成長4.1%，不如一年前的4.3%，寫下6年前金融危機爆發來最低水平。東南亞過去四分之一個世紀經濟平均成長5.3%。

東南亞的經濟表現仍可望優於韓國、日本等亞洲已開發國家，經濟學家也預期明年東南亞經濟將略有起色，但分析師強調，經濟好轉的動能並非來自薪資成長、出口等基本面，而是政府擴大支出與大宗原產品價格反彈。

拖累東南亞經濟的因素之一是中國的需求欲振乏力，中國是東南亞貨品的大買主，但官方數據指出，去年10月以來，中國進口額每個月都下滑。

雖然美國與歐盟也是東南亞原物料的大買家，但歐美經濟復甦動能不足，無力填補中國遺留的需求缺口。

政局動盪也是連累東南亞經濟成長與投資的原因，以泰國為例，經濟學家普遍不看好軍政府具備治理經濟的能力，目前也看不到軍政府打算將政權交還文人政府的跡象。

油價或下探至32美元

美國和全球石油供過於求，沙地阿拉伯持續增產搶市，導致市場空頭氣氛瀰漫，加上美國聯儲局預計在下週三（16日）升息，美元走強加劇對油價的壓力，西德州原油價恐將下探至每桶32美元（約136.40令吉）。

市場對油價的負面看法，導致紐約西德州原油（WTI）週一（7日）挫5.8%，收報每桶37.65美元（約161令吉），創下近7年新低；布蘭特原油也下跌5.3%至每桶40.71美元（約174令吉）。

不過，美國頁岩油日產量減少，油價週二回升。

美國政府最新數據顯示，明年1月美國頁岩油日產量將減少11萬6000桶，至486萬1000桶。

這消息讓原油期貨回升，週二亞洲交易時段，紐約西德州原油盤中增5美分（約21仙）至37.70美元（約160.70令吉）；布蘭特原油期貨起21美分（約90仙）至40.94美元（約174.51令吉）。