明年真正危机 或是新兴市场企业债违约

（纽约10日讯）美国升息在即，美元走强，新兴市场货币包括俄罗斯卢布、巴西里亚尔、马来西亚令吉以及中国人民币等，近来都在下跌，使企业负债有增无减；业界人士认为，新兴市场企业违约才是明年真正的危机。

《大纪元》报导，大宗原产品持续大跌，导致股市低迷，加上市场预期美联储局将升息，资金纷纷从新兴市场撤离；汇入变少的同时汇出还爆增，造成新兴市场今年全年将出现约5400亿美元（约2.3兆令吉）的资金净流出，为1988年来首见资金失血。

香港财经专栏作家江宗仁认为，新兴市场的核心问题依然是原产品价格，价格愈低，矿商及产油国愈要增产来维持现金流。以目前的价格营运，能否产生足够的盈利和现金流来偿还负债还是个问题。

国际清算银行最新一份报告显示，新兴市场于第3季度海外净发债规模降至15亿美元（约64亿令吉），较次季大减98%，降幅创08年金融危机以来新高。

中国也面临资金外流和债务违约风险。美国财政部认为，仅仅在今年前8个月，中国外流资金就达到5000亿美元（约2.1兆令吉）。中国官方刚刚公布的数据显示，11月份资金外流又达到了872亿美元（约3721亿令吉）。

江宗仁说，仅仅是经济和企业盈利差、资金外流等因素，已令新兴市场叫苦。明年真正的危险在于现金流未必足以偿付债务，同时对外融资之路又被关上，届时大量企业违约冲击信贷市场，会令新兴市场再下一台阶。

“新兴市场企业违约，才是明年最要命的风险。”