明年真正危機 或是新興市場企業債違約

（紐約10日訊）美國升息在即，美元走強，新興市場貨幣包括俄羅斯盧布、巴西里亞爾、馬來西亞令吉以及中國人民幣等，近來都在下跌，使企業負債有增無減；業界人士認為，新興市場企業違約才是明年真正的危機。

《大紀元》報導，大宗原產品持續大跌，導致股市低迷，加上市場預期美聯儲局將升息，資金紛紛從新興市場撤離；匯入變少的同時匯出還爆增，造成新興市場今年全年將出現約5400億美元（約2.3兆令吉）的資金淨流出，為1988年來首見資金失血。

香港財經專欄作家江宗仁認為，新興市場的核心問題依然是原產品價格，價格愈低，礦商及產油國愈要增產來維持現金流。以目前的價格營運，能否產生足夠的盈利和現金流來償還負債還是個問題。

國際清算銀行最新一份報告顯示，新興市場于第3季度海外淨發債規模降至15億美元（約64億令吉），較次季大減98%，降幅創08年金融危機以來新高。

中國也面臨資金外流和債務違約風險。美國財政部認為，僅僅在今年前8個月，中國外流資金就達到5000億美元（約2.1兆令吉）。中國官方剛剛公布的數據顯示，11月份資金外流又達到了872億美元（約3721億令吉）。

江宗仁說，僅僅是經濟和企業盈利差、資金外流等因素，已令新興市場叫苦。明年真正的危險在于現金流未必足以償付債務，同時對外融資之路又被關上，屆時大量企業違約衝擊信貸市場，會令新興市場再下一台階。

“新興市場企業違約，才是明年最要命的風險。”