供需差距擴大 洋灰生產商挑戰多

（吉隆坡14日訊）供需差距擴大料使洋灰生產商的平均產能使用率放緩，券商預計，產能使用率將于2016財年減少至2350萬公噸；原產品價格呈下滑趨勢或影響洋灰平均售價，洋灰售價明年估計介于每公噸241令吉至250令吉。

MIDF證券研究指出，供需差距擴大將導致洋灰領域的成長停滯，特別是在預混水泥和普通硅酸鹽水泥（Portland Cement）方面。在2016財年，洋灰的產能使用率放緩預計從2015財年的2550萬公噸減少至2350萬公噸。

同時，今年我國11個綜合水泥生產商，包括怡保Aalborg水泥工廠在內的平均產能使用率已驟減至85%，對比2014年的95%。

MIDF證券研究指出，建筑公司為減少成本和控制混凝土的混合物質量，增設內部預混水泥和混凝土工廠；加上激烈的价格和產品競爭，以及各种干混砂漿產品（Dry Mix Products）的進口，均將進一步弱化洋灰領域的成長。

美國、蒙古、中國、巴西、澳洲、南非和印度的供應量增加，造成全球煤炭和鐵礦價格呈下跌趨勢，各報55.89美元（約241令吉，跌16.61%）和57.4美元（約247令吉，跌34.15%）；為此，洋灰生產成本亦將隨之減少。

另外，本地替代原料如飛灰水泥的產量增加，也同時影響洋灰生產成本。MIDF證券研究維持洋灰業“中立”評級。

價格戰料持續到明上半年
拉法基馬盈利前景黯淡

洋灰產量過剩，變相造成市場價格競爭加劇，拖累拉法基馬（LAFMSIA，3794，主要板工業）股價表現跑輸大市。

拉法基馬週一（14日）以8.92令吉開跑，盤中一度大跌11仙至8.80令吉全日最低水平，休市掛8.85令吉，跌6仙。閉市時，拉法基馬報8.90令吉，跌1仙，成交量62萬1700股。

同時，這場價格戰導致該公司盈利前景低迷。基于較高的洋灰回扣假設，豐隆投資銀行報告將該公司2015財年至2017財年的核心盈利預測下調了10%至19.3%。

該報告稱，受楊忠禮洋灰和謙工業（Hume Industries）的額外洋灰產量影響，洋灰市場激烈的价格競爭將持續到2016上半年。不過，隨著LRT3和MRT2工程的實施，帶動國內洋灰使用量增長，價格戰料于明年下半年開始緩解。

同時，未來白沙羅–莎阿南大道（DASH）和新街場-淡江高架大道（SUKE）的工程，也有助推動洋灰使用量。