供需差距扩大 洋灰生产商挑战多

（吉隆坡14日讯）供需差距扩大料使洋灰生产商的平均产能使用率放缓，券商预计，产能使用率将于2016财年减少至2350万公吨；原产品价格呈下滑趋势或影响洋灰平均售价，洋灰售价明年估计介于每公吨241令吉至250令吉。

MIDF证券研究指出，供需差距扩大将导致洋灰领域的成长停滞，特别是在预混水泥和普通硅酸盐水泥（Portland Cement）方面。在2016财年，洋灰的产能使用率放缓预计从2015财年的2550万公吨减少至2350万公吨。

同时，今年我国11个综合水泥生产商，包括怡保Aalborg水泥工厂在内的平均产能使用率已骤减至85%，对比2014年的95%。

MIDF证券研究指出，建筑公司为减少成本和控制混凝土的混合物质量，增设内部预混水泥和混凝土工厂；加上激烈的价格和产品竞争，以及各种干混砂浆产品（Dry Mix Products）的进口，均将进一步弱化洋灰领域的成长。

美国、蒙古、中国、巴西、澳洲、南非和印度的供应量增加，造成全球煤炭和铁矿价格呈下跌趋势，各报55.89美元（约241令吉，跌16.61%）和57.4美元（约247令吉，跌34.15%）；为此，洋灰生产成本亦将随之减少。

另外，本地替代原料如飞灰水泥的产量增加，也同时影响洋灰生产成本。MIDF证券研究维持洋灰业“中立”评级。

价格战料持续到明上半年
拉法基马盈利前景黯淡

洋灰产量过剩，变相造成市场价格竞争加剧，拖累拉法基马（LAFMSIA，3794，主要板工业）股价表现跑输大市。

拉法基马周一（14日）以8.92令吉开跑，盘中一度大跌11仙至8.80令吉全日最低水平，休市挂8.85令吉，跌6仙。闭市时，拉法基马报8.90令吉，跌1仙，成交量62万1700股。

同时，这场价格战导致该公司盈利前景低迷。基于较高的洋灰回扣假设，丰隆投资银行报告将该公司2015财年至2017财年的核心盈利预测下调了10%至19.3%。

该报告称，受杨忠礼洋灰和谦工业（Hume Industries）的额外洋灰产量影响，洋灰市场激烈的价格竞争将持续到2016上半年。不过，随着LRT3和MRT2工程的实施，带动国内洋灰使用量增长，价格战料于明年下半年开始缓解。

同时，未来白沙罗–莎阿南大道（DASH）和新街场-淡江高架大道（SUKE）的工程，也有助推动洋灰使用量。