2016年料相对平静 政治不安 减少干扰金融市场

报导：张洁莹

（吉隆坡15日讯）纷纷扰扰的2015年即将告别，经济分析师预计，2016年政治不安因素对国内金融市场的干扰将相对减少，在第14届大选前，投资者或可在12个月至24个月内享有片刻好景。

今年政治不安在金融市场掀起风浪，联昌证券研究分析主管黄大任指出，虽然政治不明朗将延续至明年，不过干扰程度会减弱。

“明年偶尔还是会有政治紊乱，但相对平静，下个大风险将会是第14届全国大选及过后的巫统党选，不过这些都不会在2018年以前发生。”

他指出，投资者并不喜欢不安，2016年相对平静，外资亦会减少抛售。目前外资持股已经是4年来最低水平，不太可能再减持至金融危机时的约20%水平。

下一轮股灾或2017年

“2年至3年对股市算是很长的时间，政治不安因素淡化后，外资稍买进就会带动股市回弹，短期至中期内对股市将会是利好。”

黄大任指出，若外资持股可重回之前25%以上水平，可为马股带来约500亿令吉资金。

除了政治效应，马股似乎也受10年一次股灾的阴影所扰，若所谓“10年股灾周期”预测应验，下一轮股灾将落在2017年至2018年。

“这意味着距离股市崩盘还有12个月至24个月，有趣的是马股在此周期前的2年内都会劲涨至巅峰才开始下滑，那么明年开始的2年内股市极有可能会步步高升。”

分析师亦发现，马股过去37年仅有2次是连续2年下滑，富马隆综指去年已跌5.7%，今年若无意外亦将下跌，那么明年很可能会是复苏年。

令吉贬值有横财
部分企业业绩标青

令吉贬势深不见底，值得庆幸的是国内企业已为货币贬值做好准备，不少公司亦在令吉贬值后如获横财，业绩表现标青。

联昌证券研究区域经济分析师阿卢布拉哈指出，令吉兑美元及其他主要货币近几周走势已相对稳定，不过未来12个月兑美元仍有可能下行盘整，其中导因包括美国升息及人民币贬值。

他预计，美国12月升息后，明年利率料再升25个基点至0.75%，今年底及明年令吉汇率预估水平分别为4.25及4.60。另外，中国有可能将放宽货币政策，人民币有可能再贬值。

对此黄大任指出，尽管令吉仍具下行可能，不过有人欢喜有人愁，大部分企业已就令吉贬值拟好策略，更有不少领域及公司会从疲软令吉中受惠。

他指出，出口及商品以美元计价的公司，在令吉贬值之下如获横财，业绩数据大增。

“国内企业净负债及股权比重较金融危机期间减少近半，拥有外债的公司亦仅占少数，已经消化令吉疲软走势。”

中国是大马及时雨

中国经济成长虽放缓，资金及投资流入大马，对本地仍然是场“及时雨”，根据分析师初估，中国在本地投资额高达422亿令吉，来年若持续可提振市场。

马中建交多年维持良好关系，黄大任在报告中指出，中国近期开始加快投资大马的脚步，最早是进军建筑领域，兴建槟城二桥，并获南部双轨列车合约，过后才进入房地产领域，尤其是大马依斯干达。

根据报告，目前中国在大马的10项重大投资，共涉及421亿8300万令吉，其中包括中国广核集团以98.3亿令吉收购一马发展公司旗下Edra能源资产。

中国总理李克强在今年11月造访本地出席东协峰会时亦宣布，将购大马国债助稳定金融市场。

黄大任指出，以目前国内发展情况而言，中国投资及资金若在明年持续流入大马，对市场绝对会起著提振的作用。

因为你，2015我那么苦…..

★国际油价劲挫，引发市场对大马财政忧虑。

★令吉软脚并贬破亚洲金融危机期间与美元挂钩的3.8水平。

★外资潜逃持股率上演滑铁卢，从年初23.6%滑落至22.2%。

★一马发展公司（1MDB）屡遭媒体爆出丑闻，能源资产无法如愿上市。

★政治不安升温，其中包括针对首相贪污指控、重大内阁重组及2次街头集会。

★消费税4月1日开跑，消费意愿大受影响。

★企业财报差劲，连续5年录令人失望表现。

★中国股市崩盘波及全球股市，连华尔街也震荡。

★市场屏息静待美国联邦储备局宣布升息，气氛谨慎。