升息或害到新兴国 耶伦：美经济强劲对全球有利

报导：李原

（吉隆坡17日讯）美国联储局大马时间今日凌晨3时宣布，升息25个基点至0.25－0.50%，这也是美国自2006年6月以来首次升息；美联储主席耶伦坦承，升息或伤害部分新兴经济体，但美国经济强劲亦对全球成长有利。

美联储也表示，随后将采取循序渐进的升息步伐，这项宣布符合市场预期。

升息消息传出后，截至今午12时，马币兑1美元报4.3350。市场不排除，美元可能重演多年前升息后走软的历史。

“法新社”报导，耶伦在宣布升息后指出，尽管资金流动可能带来不利影响，但是美国经济强劲，也会带动全球经济发展，不觉得这是惊人之举。

“这是在美国经济表现不错的前提下做出的行动，是新兴市场等全球经济体力量的泉源。”

确保经济走在正轨

耶伦在新闻发布会上指出，为促进持续6年半的经济成长势头，美联储会逐步升息，避免更迟升息时不得不大幅上调的状况，联储会也因此可循序渐进地收紧政策，确保经济走在正轨 。

尽管海外成长减速及美元走强拖累美国出口，但是耶伦表示，国内支出稳步成长抵消了这些经济阻力的影响。

“我们已对新兴市场的决策者承诺，会尽可能清楚地沟通政策意向，避免无预警的政策引致冲击。”

过去9年多，美国一直实行接近零利率。这次升息，正式标志美国经济完全进入健康增长的新时期。

17位FOMC（联邦公开市场委员会）委员明年升息的预期中值，是2016年底利率将升至1.375%，这意味明年可能将升息4次，每次升息25个基点。

美联储下一次会议将于明年1月召开，由于1月的会议后没有新闻发布会，所以明年3月利率会议的决策，成了市场新焦点。

升息指标取决市场反应

美联储接下来升息的步伐，将取决于市场对升息的反应。如果升息后，美元保持强势，那美联储会有很大的机会选择展缓升息，以免强劲的美元冲击已经疲软的制造业和受压的石油业。

就业和通货膨胀是美联储升息的指标，美国10月和11月的经济接近实行全面就业，就业市场改善条件已经得到满足。

美国的通货膨胀虽然还没达到升息条件的2％，但因为低油价扭曲了通货膨胀率，推后了美国通货膨胀上升的风险。

过去7年近零利率

过去7年，美国一直实行接近零利率，以把美国从二战以来最严重的经济衰退悬崖边救回来。随着美国经济持续复苏，今年3月开始，市场就对美联储升息议论纷纷。

就业和通货膨胀是美联储升息的指标，美国10月和11月非农就业强劲分别增长27.1万和21.1万，失业率也只有5％，美国经济接近实行全面就业，就业市场改善条件已经得到满足。

美国的通货膨胀虽然还没达到升息条件的2％，但因为低油价扭曲了通货膨胀率，推后了美国通货膨胀上升的风险。当低油价的因素退后其通货膨胀会快速的“爆发”，所以升息势在必行。

其实，市场对美联储升息期望的最高点，是在今年9月的议息会议，不过当时中国的股市波动和经济放缓、人民币贬值，加上国际油价节节败退，使得美联储不敢贸贸然升息，以免伤害美国及原本已经脆弱的全球经济。

“债王”格罗斯(Bill Gross)预测，除了这次升息，美联储将在2016年进一步升息1或2次。他也预测美联储将在利率达到2％之后停止升息。

标准普尔（ Standard and Poor’s ) 的报告预测，美联储在今年12月升息后，2016年将4次升息，预计明年年底美国利率回达到大约在1.25％左右。

美国经济复苏有利亚洲出口

2013年12月16日，美联储在2013年度最后一次货币政策会议后，宣布退出宽量货币政策，引发市场大震荡，大量资金新兴市场撤离回流到美国和欧洲，也引发多国货币暴跌。

今年最后一次货币政策会议后，美联储终于宣布升息，闻声已久的第二只靴子终于落下来了。

美联储决定启动升息“靴子落地”，消除一直以来对亚洲市场造成阶段性干扰的不确定因素，新兴市场受美联储升息的不确定性折磨也结束了。这对亚洲和新兴市场而言是一个有利因素。

扫除了这个不确定性，之前抱着观望谨慎态度、裹足不前的投资者将被解放出来，重新回到市场。

升息表示美国经济复苏，美国经济复苏也将对亚洲出口有利。

市场“鹰”风阵阵

另一个好现象是，升息的负面因素基本上（如融资的成本上升）已被市场消化，亚洲市场也已经做好准备。

美联储高官在升息前频频的放风声，显然是要让全球为12月升息做好准备，市场也感受到“鹰”风阵阵，10月份的FOMC会议更是“鹰”气十足。

12月2日在华盛顿经济俱乐部就经济前景发表的讲话，和12月3日在国会联合经济委员会（Joint Economic Committe) 发表的证词，都暗示12月升息的政策。

除了领头人耶伦，美联储其他高官也密集发表讲话，为12月公开委员会（FOMC）升息造势，这现象显示美联储在努力和市场取得沟通，以减少升息带来的波动。